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仰望星空还是脚踏实地?如何理性客观地看待主线板块后续走势

6月23日 9:10

昨日汽车与光伏主线再度走强,其中汽车产业链板块中涨停个股数超20档,光伏板块内部也有10余只个股涨停。但昨日却未能被其带动,呈现指数全线回调态势,如何理性客观看待主线板的后续走势?

仰望星空:新能源景气度持续向好,中长期确定性依旧较高

消息面上,昨日盘后汽车再利好。国务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策:一是活跃二手车市场,促进汽车更新消费;二是支持新能源汽车消费,考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题;三是完善平行进口政策,支持停车场建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。

再结合另据乘联会数据,6月13日至19日,乘用车零售416万辆,同比增长39%,环比上周增长19%,较上月同期增长55%。东方证券认为目前无论是短期的销量修复反弹,还是半年维度的环比持续改善,抑或长周期超预期的“新增+置换”市场空间角度,板块都进入了逻辑通畅、基本面不断改善阶段。

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而光伏方向,近期HJT分支持续发酵。数据面来看,今年以来HJT电池已披露扩产计划近19GW,包括海外巨头REC4月份宣布扩产48GW、华晟新能源5月份公布48GW项目建设、金刚玻璃6月份宣布扩产48GW、华润电力6月份公布12GW项目建设,每年3GW招标等等,预计2022年HJT全年扩产规模在20-30GW。

降本提效需求倒逼电池技术迭代、设备更新:①提效:目前市场主流的Perc电池效率已接近天花板,N型(BC、HJT、Topcon等)电池效率更高,量产P型PERC电池效率达231%,N型TOPCon电池量产效率已经超过246%,N型电池进入加速渗透期;②降本:为节约硅料消耗成本,硅片往大尺寸、薄片化转型。而技术的更迭会导致相关设备的需求激增,就中长线来看,仍可重点留意光伏核心环节具备较高市场份额以及光伏设备龙头。

脚踏实地:赛道方向连续上涨后或偏于拥挤,注意短线震荡回调的风险

兴业证券在近期的研报中表示:当前新能源拥挤度指标已升至均值+1倍标准差上限阈值上方,半导体与军工拥挤度指标也已升至中等偏高位置,均处于今年以来的最高水平,反映市场情绪在快速修复后短期或存在一定过热压力,是导致近期“新半军”股价动荡的重要原因。

而从昨日的盘面上来看,主线板块的走强已经无法带动市场情绪了,最根本的原因在于主线板块在连续逼空式的上涨后,再行追价的风险收益比较低,无法吸引场外观望资金入场,当这种情形得以延续时,最后就会逐步演变为存量资金的高位抱团的模式。而另一方面,与汽车、光伏同样隶属于赛道板块的半导体与航天军工板块近期走势持续疲软,甚至出现中期转弱的疑虑。在赛道内部分化加剧背景下,或预示着本轮的赛道成长方向的反弹即将进入尾声。当然这并不意味着汽车与光伏这两大主线会立马转弱,相反在场内资金无更好去处的背景下,相互之间延续抱团取暖的概率依旧较大。因此持仓等卖依旧有望继续“躺赢”,但需留一半清醒,当后续出现放量跌破有效跌破预设防守价的情形时,便需及时站在风险控制的角度考量更为稳妥。

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