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喜忧参半!蔚来汽车的三季报释放哪些看点

在造车新势力中,蔚来率先发布的三季报,整体来看喜忧参半。

营收方面,三季度营收130亿元,同比增长326%。蔚来目前还未盈利,三季度净亏损人民币4111亿元,同比增长3921%,环比增长491%。

01销量与产能

只要销量是乐观的,那么车企就能沉住气。

蔚来三季度总交付量为31607辆,其中SUV为22859辆、轿车8748辆,同比增长293%,环比增长261%。

李斌在电话会议上表示,希望12月的总销量超过2万辆。

10 月中旬以来蔚来的生产被疫情拖累。为配合防疫,江淮蔚来 F1 工厂原本计划临时关闭 3 到 5 天,因为大部分零部件都备有库存,可以封闭式生产,但后来封控时间延长,整体生产和交付的节奏都受到了较大影响。

关于产能预期,李斌表示,目前的供应链可以支持明年整年的销售目标。

最让人头疼的车载芯片将不再成为蔚来的心病,虽然某些芯片(如碳化硅)可能会在总量上有一些限制,但不会影响明年的交付目标。

关于产能方面,李斌同样很乐观,他表示,蔚来两个工厂可以保持单班15万辆的产能,足够满足市场的需求。

其中,F1 工厂的主产车型为 ES8、ES6、EC6、ET7 以及 ES7,年规划产能为 30 万辆。F2 工厂主产车型为 ET5,目前于今年第三季度开始正式投产,其年规划产能为 30 万辆。

02毛利的光环已经卸下

之前毛利率一直都是蔚来的骄傲,如今却这种优越感却不再。

蔚来2022三季度的综合毛利率为133%;整车销售毛利率为164%。三季度的毛利虽然环比略增,但同比是大减的。

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电池成本依然是威胁毛利率的罪魁祸首。李斌表示,碳酸锂单价每下降10万元,蔚来的毛利率会提升2个百分点;如果碳酸锂单价下降到40万,蔚来能涨4个点的毛利率。

如今电池级碳酸锂均价已经突破58万元/吨,这也难怪蔚来的毛利率会出现承压。

如果电池价格恢复正常,蔚来达到20%~25%毛利率不是问题,长期看25-30%的毛利率也可以够一够。

为了保证毛利率,蔚来虽然早已踏上自研电池的道路。“自用+外供”将是蔚来在动力电池方面的长期策略。

最大疑问是,蔚来能造出电池厂商那样性价比的电池吗?

03研发还在疯狂投入

研发方面,蔚来三季度研发投入为29445亿元人民币,同比增长1468%,环比增长370%。

本季度研投入主要聚焦于动力电池、自动驾驶、芯片等的投入,关乎着电动化、智能化两大关键性体验,属于长期性投入。

此外,李斌还公布了蔚来自研自动驾驶芯片的情况,目前有500人的团队,进展顺利。

自动驾驶芯片是车载芯片方面最重要的芯片环节,与算法形成互补作用,结合蔚来的算法来定制芯片效率会更高,而且有助于抬高毛利率。

目前蔚来暂未受到美国高端芯片禁令的影响,目前蔚来的AI训练芯片A100存量足以满足当前的自动驾驶训练需求。

李斌表示,以后每个季度的研发投入基本都会保持在一个季度30亿人民币左右。

新车方面,蔚来2023年上半年会推出5款新车,届时会有8款在售车型。价位聚焦于30~50万价位之间。

蔚来依然在坚持高端化的路线,对“爆款车型”不看好,李斌表示,“不希望蔚来成为街车”。这种欲说还休的优越感,你体会到了吗?

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