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同业存单指数基金暖意催热存单一级市场 本周发行量已逾6000亿元

财经5月13日讯(编辑 刘海 实习生 顾安)同业存单指数基金自去年上市以来,便广受欢迎,时常出现暂停申购、限购等情况。而一级市场方面,由于流动性充盈,同业存单利率也维持在相对的低位。

交易员解释,资金面充裕是存单收益率走低的原因,目前市场上并不缺钱。

4月26日,招商中证同业存单AAA指数7天持有发布提前结束募集公告,当日认购申请的配售比例为5239%,这是今年来全市场首发规模第二大的新基。5月11日,华夏中证同业存单AAA指数基金最终合计募集9982亿元,接近募集上限100亿。富国中证同业存单AAA指数7天则已采取比例确认。

而作为样本的银行间同业存单近期同样交投活跃。据小编观察梳理,从发行量来看,四月第三周(04/18-04/22),四月第四周,五月第一周及本周的每周发行量分别为57268亿,2378亿,17583亿,62102亿。

一级存单方面,各期限均有募集。其中,从4月18日至昨日发行情况来看,1M国股询价走低,为150%;AAA城农商行询在160%至168%,部分银行在168%位置有需求,4月该期限曾在212%募集良好;3M方面,稍早有部分银行询在230%,5月12日AAA成农商行询在195-200%;9M方面,AAA城农商行询在228%-235%,4月曾有部分银行在246%位置募得;1Y国股大行询在230%-234%,有部分城商行在234%位置募集情况较好,4月有国股大行曾在249%募得。

图1一级国股存单1Y期变动情况

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二级存单方面,各期限收益率均有下行。综合4月18日至昨日同业存单成交情况,5月到期国股大行成交由202%行至140%附近,AAA大城农商由205%至145%;7月到期国股由225%成交至190%,AAA城农商成交在223%下行至197%;8-9月到期,国股大行成交由226%下行至192%;10月到期AAA大城农商由236%下行至210%附近;11-12月到期,国股大行及AAA城农商行均呈现下行走势。稍长期限方面,明年1月到期交投较少,明年2-3月到期国股大行由249%成交至2285%,AAA城农商由250%成交至232%;明年4-5月到期同样呈下行走势,其中,明年5月到期国股大行成交在2335%-235%,AAA大城农商成交在237%-238%。

除此以外,银存间质押式回购隔夜加权平均利率也已经在低位徘徊已久。中信固收分析师认为,资金一路走低使得机构更愿意在一级市场下限投标,进而引发套息内卷。

图2近一月来DR001波动曲线

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资金面维持充裕态势已有一段时间,在央行发布货币政策后,市场对未来降息的预期大幅减少。东吴证券认为,总量型货币政策,尤其是降息出台的可能性在减弱,结构型货币政策将发挥拉动经济的主要作用。

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