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平台经济股,活了

今日恒生指数强势飘红。

定睛一看,涨幅靠前的股票近乎是清一色的科技股。

具体而言,港股上午11点后突然强势启动,恒指由跌转涨,截至收盘恒生指数涨超4%,而恒生科技指数则涨近10%。其中,在恒生科技指数成分股中,阿里巴巴-SW(09988)、京东集团-SW(09618)、美团-W(03690)等知名科技股涨超15%,哔哩哔哩-SW、阿里健康、商汤-W等成分股则涨逾12%,明源云、腾讯控股(00700)、百度集团-SW等股皆涨超10%。

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究其原因,港股科技股们大幅上涨的背后主要是源于一项支持平台经济健康发展的意见刺激。

消息面上,相关部门强调,“要促进平台经济健康发展,完成平台经济专项整改,实施常态化监管,出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。”

所谓的“平台经济”,广义上指的是,一种基于数字技术,由数据驱动、平台支撑、网络协同的经济活动单元所构成的新经济系统,是基于数字平台的各种经济关系的总称 。而按照比较通俗的理解则是,以互联网平台为依托的新型经济,是网络经济的重要组成部分,属于数字经济范畴。

基于上述定义,不难看出,诸如淘宝、美团、饿了么等现象极平台均是典型的平台经济代表。

这些平台本质上不生产产品,但可以促成双方或多方供求之间的交易,收取恰当的费用或赚取差价而获得收益。但需要注意的是,鉴于平台企业在双边市场中的优势地位,部分平台也存有垄断定价、捆绑销售等行为。

所以,在2021年那波“反垄断”大潮中,不少平台经济代表企业受到波及。据相关媒体报道,2021年,国内反垄断处罚案例中有75%是互联网公司,公布的89起关于互联网企业反垄断处罚案例中,罚款累计超200亿元,其中不乏一些互联网大厂中招。

那么,在经历过这一波“反垄断”大潮之后,促进平台经济健康发展的意见出台,是不是意味着平台经济股的春天要回来了?

互联网科技股急需“大利好”

在解读这一项政策的具体利好之前,我们先来品一张图。

近期,一张“中国主要科技与互联网公司市值两年变化图”刷屏整个资本市场。

从图示消息来看,截至2022年4月25日,苹果市值达到265万亿美元,超过腾讯、阿里巴巴、美团、京东、拼多多、百度在内的近50家中国科技与互联网公司市值总和,而两年前苹果总市值却尚低于阿里巴巴、腾讯、美团、京东、拼多多五家互联网公司市值之和。

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国内互联网科技公司市值大幅缩水的同时,中美科技公司在国际范围内的“肌肉较量”也发生了些许变化——相关数据披露,从2018到2021年,在全球科技公司整体市值排行榜前20家企业中,中国企业数量比三年前减少了7家,仅剩下腾讯和阿里巴巴两家,而美国增加4家至15家。

曾几何时,中国互联网经济还是国人引以为傲的新兴经济,从淘宝、京东再到拼多多等,这些现象极平台的出现,均以蚍蜉撼树之力促成了中国互联网经济的新变局,带来的影响力不言而喻。

而再从数据表现来看,中国互联网的高速发展,也离不开给力的互联网企业。据中国互联网协会、工业和信息化部信息中心发布的《2015年“中国互联网企业100强”排行榜》数据显示,按照市值排名的全球前10大上市互联网公司行列中,有4家是中国公司。

今夕对比之下,这说明了什么呢?

答案同样不言而喻。在中美贸易摩擦、政策强监管等外力作用下,以及任何企业在经历过高速发展后都会归于平稳生长的内因作用下,推动互联网平台经济利好政策出台迫在眉睫。

平台经济“春风”已至

在这一发展背景下,促进平台经济健康发展自然也就显得那么的“因时制宜”和“因地制宜”——即唯有在鼓励创新的同时进行有效监管,才能以良法善治推动平台经济规范健康持续发展。

事实上,据APP了解,除了4月29日的中共中央政治局会议强调出台“支持平台经济规范健康发展的具体措施”之外,推动平台经济良好有序发展的政策早已显现。

今年4月27日,国务院总理主持召开国务院常务会议,决定加大稳岗促就业政策力度,保持就业稳定和经济平稳运行。会议强调,促进平台经济健康发展,带动更多就业;1月18日,九部委发文《国家发展改革委等部门关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》提出,要推动平台经济为高质量发展和高品质生活服务,在开放方面,重点是引导降低平台经济参与者经营成本,推动构建有序开放的平台生态,促进平台经济参与各方平等互利、合作共赢。

时间再往前拨一点,在2021年3月15日的中央财经委员会第九次会议上,会议还明确表示要“研究推动平台经济规范健康持续发展”,并指出平台经济重要性日益凸显,即有利于提高全社会资源配置效率,一家推动技术和产业变革朝着信息化、数字化、智能化方向加速演进等。

可以看到的,一系列的促进平台经济健康发展的政策出台,不仅可以为亟待科技创新的互联网平台提供良好的发展环境,同时也为推动中国经济平稳运行带来更多稳就业的机会。

据中研普华研究院披露的一则数据显示,预计到2035年,全球数字经济的规模将达到13万亿美元,会带动2200万人口就业,而在中国这个数字是15万亿美元,会带动1300万人口的就业。

针对于上述平台经济的发展利好,不少券商机构均表示——“互联网科技股估值修复机遇已至”。

其中,天风证券指出,近期政府多次表态数字经济健康发展,稳定市场整体预期。此背景下,将共同推动市场对政策预期的不确定性下降,受压制的市场风险偏好和估值有望温和修复。从基本面来看,预计电商、广告行业短期1-2个季度受宏观环境影响增速有所放缓,22Q2开始,随着经济稳增长发力,政策影响明朗化,基本面增长有望逐季恢复。可关注21Q4业绩兑现和22H1预期调整。中国科技互联网估值纵向处于历史低位,横向比价优势显现,对于长线资金的吸引力逐步提升。

华泰证券亦指出,短期随着政策的可预见性与经营确定性逐步增强,市场的担忧有望逐步消除,有望迎来估值修复行情;中期政策有助于促进平台经济 的供给侧繁荣,反哺平台的高质量增长;长期出海、产业赋能(如低代码、云计算等)、硬科技、元宇宙等布局有望为公司注入新的增长空间,建议关注基于稳健的社交网络,布局全面,有望实行产业赋能的腾讯(00700),及兼顾效率与公平获取增长的餐饮外卖及到店领域龙头美团(03690)等优质科技股。

此外,大和近日发表报告亦明确表示,对中国互联网行业看法较同业相对乐观。该机构指出,自3月下旬以来疫情反复,为互联网行业带来了波动影响,有迹象表明对游戏行业的监管有所放松,预计内地科网行业2022年增长放缓但利润率会有所提高。该行重申对中国互联网行业“正面”评级。建议长期投资者可吸纳优质大型科网股,首选腾讯、网易、美团及百度。

综上来看,关于平台经济健康发展的“春风”已经送到,但上述平台经济股能否迎来真正的“春天”,我们还需拭目以待。

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