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苹果(AAPLUS):科技巨头中的优等生 Q3面临供应问题大考

苹果(AAPLUS)于4月29日公布了截止至3月26日的2022财年第二财季业绩。数据显示,Q2营业收入为97278亿美元,同比增长859%,分析师预期为9398亿美元。Q2稀释后每股收益为152美元,同比增长857%,分析师预期143美元。

虽然Q2业绩多项数据超预期,但苹果高管警告称,受供应瓶颈影响,Q3销售额有可能减少40-80亿美元。

整体业绩

苹果二季度再次克服了疫情持续带来的供应链干扰,还扛住了俄乌冲突增加的负面影响,整体业绩较去年末明显放缓,但盈利和收入增长都比华尔街预期的更为强劲。

Q2营业收入为97278亿美元,同比增长859%,分析师预期9398亿美元,较Q1创历史新高的营收环比下降逾21%,而Q1曾同比增11%。

苹果营收数据

Q2毛利率为437%,上年同期为425%,分析师普遍预期为43%。Q2稀释后每股收益为152美元,同比增长857%,分析师预期143美元;较创新高的Q1每股收益环比下降276%,同比增长5%。

苹果季度毛利率

据APP了解,苹果还宣布,将每股普通股派发现金股息023美元,股息提高5%,于5月12日发放;并授权公司将当前的回购股票计划规模扩大900亿美元。

对于未来业绩,苹果还是没有提供第三财季的具体指引,苹果正面临着许多不利因素,比如疫情导致关键设备的发货推迟;同时,苹果还面临从俄罗斯退出业务的打击、以及不断加剧的通货膨胀。苹果高管警告称,受供应瓶颈影响,Q3销售额有可能减少40亿-80亿美元。而分析师预计Q3营收约为860亿美元,环比下降1152%。

硬件业务

iPhone

根据业务分类,苹果在这一季度商品销售额达到77457亿美元;其中iPhone创造了50570亿美元的营收,为苹果最大的收入来源。而iMac与iPad需求依然强劲,不过供应受限;其中只有可穿戴式设备业务营收不及预期。

苹果各业务营收占比及走势

在截至3月26日的第二财季,iPhone带来了506亿美元的收入,同比增长55%。相比之下,市场平均预期为492亿美元。

iPhone业务收入数据

今年3月,苹果推出了低价iPhone SE,为上季度的销售做出了贡献。但旗舰机型iPhone 13的吸引力可能不如前一年的iPhone 12,后者的升级幅度更大。iPhone 13保留了早期机型的设计,只是进行了一些小的升级,主要是改进摄像头。

关于出货量,在该季财报披露前,Canalys报告显示,受疫情、局部战争等因素影响,2022年第一季度全球智能手机市场同比下降11%;但苹果公司凭借产品,市场份额从15%提升至18%。

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关于出货均价,结合iPhone业务收入和出货量测算,该季度iPhone出货均价同比有所下降,但仍达到850美元以上,且在环比上仍呈现继续走高的态势。

Mac继续复苏,该季度创造了104亿美元的收入,同比增长146%,分析师共识预期为913亿美元。苹果在该季度推出了高性能Mac Studio台式电脑,但由于供应链短缺、定制时间和高需求,这款电脑的很多订单都被推迟了。Mac的强劲销售可能主要归功于新款MacBook pro,不过这些型号现在也面临供应限制。

根据IDC的报告,该季度全球PC市场出货量同比下滑51%,而苹果凭借Mac碾压同行的计算能力再一次逆势增长。Mac升级用户在 3 月份创下季度纪录,该季度所有Mac购买者中有一半是该产品的新用户。

iPad当季收入为765亿美元,较上年同期下降21%,分析师共识预期为72亿美元。对此,该公司将其归因于供应限制,而非需求不足。库克断言,对iPad的需求,特别是带有M1处理器的新iPad Air 5,仍然强劲。该季度初预计的iPad供应紧张仍在继续。

iPad业务收入数据

尽管需求强劲,但随着疫情影响减弱,整体平板市场的需求出现回落,市场因此也已经调低了对苹果iPad业务的增长预期。

而且,尽管推出了新款产品,包括升级版的低端iPad、新款的iPad mini和升级版的iPad Air,但iPad仍是苹果利润最不丰厚的主要产品之一。近几个月来,iPad饱受用户批评称硬件跟不上软件,被嘲讽为“清库存”。

可穿戴式其他硬件

包括 Apple Watch、Apple TV、HomePod mini 和 AirPods 在内的可穿戴设备、家居和配件类别也未达到预期。其他穿戴、家居等设备创造了8806亿美元的营收,同比增长1237%,市场平均预期为905亿美元,苹果唯一一项营收低于市场预期的项目。该项业务的放缓主要是由于苹果没有交出让消费者满意的新品,若苹果想要该项业务继续再获高增长,那么需要在推出像AirPods一样的爆款。

可穿戴式设备业务收入数据

不过,苹果指出,其可穿戴设备业务已发展到财富100强企业的规模,购买苹果手表的消费者中有三分之二以上是新用户。

软件业务

苹果软件收入主要包括广告、订阅服务等业务,虽然在收入中占比并不大,但由于相比于硬件端有更高的毛利率,所以软件业务的表现将成为影响公司毛利率及最终业绩的重要因素,这是苹果仅次于iPhone的第二大业务。具体来看,这项统计中包括iCloud、Apple Music、搜索授权和App Store费用等,服务业务是苹果公司最赚钱的业务部门,它的增长推动了苹果高于预期的毛利率,其中AppStore是软件业务收入来源的大头。

苹果各业务占比

苹果的服务收入飙升至19821亿美元,同比增长173%,环比增长24%,高于市场平均预期的1972亿美元,连续五个季度创新高。苹果表示,其平台上有825亿个付费订阅账户,同比增长17%。

苹果服务收入数据

其中,该季中软件服务毛利率更是提升至726%,连续5个季度保持在70%左右的水平。互联网行业整体低迷的情况下,苹果的毛利率仍能保持涨势,其软件业务功不可没。

苹果毛利率数据

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