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年报解读| 西部超导业绩大增超预期 分析称主营产品将持续放量

财经4月29日讯(记者 李佳佳)受益于钛合金材料、超导产品、高温合金材料等主要产品销售订单增加,西部超导(688122SH)2021年净利润同比大增10039%,22Q1实现归母净利润215亿元,同比增长6740%,兑现行业高景气度。

对于公司业绩持续向好的原因,天风证券军工首席分析师李鲁靖对小编分析表示,主要得益于下游国防军工产业需求持续增加,公司在手订单较为饱满,伴随钛合金等核心主业产销量、产能整体利用率的持续提升,主营产品持续放量,兑现行业高景气度。

安信证券军工首席分析师张宝涵则认为,受益于公司泾渭区产能的快速释放以及“泾渭—经开”双园区协同生产能力加强,公司2021年在订货额、产量以及收入利润方面均实现大幅增长。

星矿数据显示,公司2018-2020年营业收入及归母净利润均实现稳步增长,三年复合增长率达2975%/3771%。2021年,公司实现营收2935亿元,同比增长3891%;预计实现归母净利润743亿元,同比增长10039%,业绩实现超预期增长。22Q1一季报,公司实现营业收入887亿元,同比+6651%;实现归母净利润215亿元,同比+6740%;实现扣非后归母净利润202亿元,同比+7757%。

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据小编了解,西部超导深耕钛合金领域多年,新型战机/运输机端具备明显先发优势。公司自主研发并批量生产的多种新型钛合金填补了国内多项空白,保障了国家急需关键材料供应。公司重点牌号高温合金产品已实现向客户小批量交付,GH4169、GH738等典型高温合金在***10等多个型号发动机及商发长江系列发动机进入批量供货阶段,同时GH4169在国产燃气轮机市场实现批量供货。

业内人士表示,航空航天领域是高温合金的第一大应用场景,需求份额占比为55%,其次燃气轮机和石油化工领域等能源类引用场景需求占比为33%,二者合计占到整体需求规模的88%左右;冶金工业和汽车领域需求占比分别为7%和3%。

在产能扩张方面,公司计划募集资金总额不超过人民币201亿元,其中97亿元用于航空航天用高性能金属材料产业化项目,建设期为36个月,建成后将新增钛合金材料5050吨/年、高温合金1500吨/年;1亿元用于高性能超导线材产业化项目,建设期为24个月,建成后将形成2000吨的MRI用超导线材产能。

张宝涵对小编表示,当前军工行业高景气,军机换装列装加速,发动机更是航空装备产能瓶颈,公司下游需求非常旺盛,本次定增扩产有利于打开公司产能瓶颈,助力公司业绩持续增长。

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