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哪些基金名将重仓宁王?一季报跌超两成“惊吓”公募,朱少醒、李晓星、冯明远、崔宸龙、陆彬等反逆势增持


哪些基金名将重仓宁王?一季报跌超两成“惊吓”公募,朱少醒、李晓星、冯明远、崔宸龙、陆彬等反逆势增持

财经4月29日讯(记者 黎旅嘉 周晓雅)4月29日晚间,宁德时代晚间披露第一季度报告,报告期内,公司实现营业收入48678亿元,同比增长15397%;净利润1493亿元,同比下降2362%;基本每股收益06439元。“宁王”这份不及预期的财报也使得市场对新能源赛道的整体信心更趋弱化。

不过,就在刚刚过去的一季度,宁德时代再次成为主动权益基金头号重仓股,持股市值较第二大重仓股贵州茅台高出812亿元。数据显示,这是宁德时代自去年三季度以来,第二次主动权益基金的头号重仓股。

而从市场表现来看,自去年12月的阶段高点,宁德时代跌超40%。针对宁德时代和新能源赛道,公募基金经理们的分歧也从去年四季报中延续至今。在此前披露的一季报中,这一分歧更被落实到了基金经理的具体调仓行为上。

其中,陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋在去年四季度、今年一季度均增持宁德时代,一季末该基金持有宁德时代17337万股,朱少醒、李晓星、冯明远、崔宸龙等知名基金经理旗下的部分产品也在今年一季度增加宁德时代的持股数量。另一方面,郑泽鸿、胡昕炜、成雨轩等基金经理则选择减持该股。

宁德时代一季报牵动市场

作为公募头号重仓股的宁德时代,其一举一动可谓牵动着市场的心弦。

4月29日晚间,宁德时代披露的2022年第一季度报告显示,一季度营收达48678亿元,同比增长15397%;实现归属于上市公司股东的净利润1493亿元,同比下降2362%。

财报显示,一季报公司营业成本同比增长19866%,除随销售正常增长的因素外,部分上游材料价格快速上涨造成成本增加是主要原因。研发费用同比增长11749%,公司持续加大研发投入,研发项目增多及研发团队扩大,相应支出较上期增加。同时,投资收益增长724698%,达46亿元,财报中显示因部分参股公司股权出售及部分参股公司效益提升带来投资收益增加。

现金流方面,同样受上游材料的供应紧张及价格的快速上涨影响,公司用于增强供应链保障的资金相应增加,一季度经营活动产生的现金流量净额为7076亿元,同比减少3548%;另一方面,公司加大产能建设及其他相关投资,支付的资金规模增加,使投资活动产生的现金流量净额增加8682%,达16465亿元;同时,因扩大生产规模及项目建设需要,借款资金增加,筹资活动产生的现金流量净额同比激增505015%,达到12734亿元。

有分析指出,今年一季度受锂矿等原材料上涨因素,导致成本增加。同时,市场环境竞争日趋激烈,虽然宁德时代仍然稳居桂冠,但身后的中创新航、蜂巢能源、国轩高科等公司也在蓬勃发展。其中,中创新航其产品在乘用车市场已应用于零跑C11、小鹏P7、EA6、五菱宏光MINIEV、吉利几何C、吉利帝豪EV450等,以及广汽与长安的多款车型上。蜂巢能源目前客户包括吉利、东风、哪吒等。不仅如此,目前很多车企都开始逐渐“去宁化”,自主研发动力电池,同时采购多家供应商的产品。结合目前的市场环境,以及利润下降带来的影响,前景并非一片坦途。

数据显示,截至一季度末,纳入统计的4463只积极投资偏股型基金中,共有1485只基金重仓持有宁德时代,相比去年四季度增加了188只,合计持有2154413万股,持仓市值达到110371亿元,宁德时代也是主动权益基金一季度持仓市值最多的个股。

新能源赛道分歧早有端倪

数据显示,一季度末,宁德时代的持仓占净值比超过10%的主动权益基金有十多只,其中不乏知名基金经理的产品。譬如赵剑在管的汇添富环保行业,宁德时代为该基金的第一大重仓股,持仓占净值比为1021%;李帅在管的中欧景气前瞻一年持有A、中欧产业前瞻A和中欧瑾和A三只基金,第一大重仓股均为宁德时代,持仓占净值比分别为1013%、1011%、1006%。

但自开年以来,A股持续陷入调整,以锂电池为代表的新能源赛道纷纷熄火,截至4月29日收盘,Wind锂电池指数年内整体累计下跌3370%。宁德时代在自去年12月的阶段高点至今跌幅更是超过40%。

回想2021年,新能源赛道大放异彩,新能源基金的净值也节节走高。而年初至今新能源板块的大调整中,此前重仓了新能源的基金也颇为“受伤”。但就在2021年基金四季报披露时,明星基金经理们对新能源投资策略就已出现明显分歧,一边是有人还在大举加仓,一边也有人已在警示新能源投资风险并开始调仓。

例如,1月24日陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋披露的四季报显示,其在去年四季度继续加仓宁德时代,从之前第3大重仓股跃升至第1大重仓股,持有股数达16625万股,较去年三季度增持2956%,持有市值占基金净值比852%。

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不过,相对于彼时陆彬对新能源投资的乐观,以华夏基金明星基金经理郑泽鸿为代表的一批基金经理,则已经开始着手减仓新能源。他们认为,部分新能源产业链公司的股价“已经跑在了基本面前面”。

华夏基金明星基金经理郑泽鸿就在华夏能源革新的四季报中提示了新能源的风险。郑泽鸿称,新能源是很好的行业,过去三年收益率很高,看未来三年,我个人也认为有较大收益率空间。但把投资周期缩短,比如看半年或者一年,因为静态估值在高位,参与者较多,完全有可能迎来波动或者短期跑不赢其他指数,就像2021年的白酒和医药行业。因此,在这个时间点,个人建议投资者应该降低短期新能源收益率的预期。

一季度分歧延续、操作各异

那么,在一季报中,以陆彬为代表的“乐观派”和以郑泽鸿为代表的“谨慎派”在对待新能源赛道的投资上又有哪些新变化呢?

值得一提的是,陆彬目前在管的产品一共有5只,这5只产品风格上有些区别,其中一季度最值得关注的是其在汇丰晋信研究精选混合上的快速建仓。

该基金成立于2022年1月21日,截至一季度末,股票仓位占基金总资产的比例高达8781%,如果考虑到中间还有春节假期,该基金相当于在2个月左右的时间里,直接把仓位加到了近9成。

从前十大重仓股来看,分别为东方财富、赣锋锂业、药明康德、天齐锂业、盐湖股份、广汇能源、美团-W、亿纬锂能、中国海洋石油和宁德时代。

陆彬在季报中表示,汇丰晋信研究精选基金建仓节奏较快,认为短期的风险事件对于A股市场的长期价值影响有限,因此在基本面依然向好的背景下,当市场出现短期剧烈波动的时候,主动承担风险或许是比规避风险更好的选择。

他认为,以一、两年的维度看,很多股票的隐含回报已经非常有吸引力。当前基金配置偏成长,主要聚焦在新能源、医药、互联网和TMT等行业。

不过较为快速度的建仓,也使得在这轮调整中,该基金出现了比较明显的回撤,最新的净值数据显示,截至4月28日,该基金净值为08108元,回撤已接近19%。

此外,Wind数据显示,截至一季度末,朱少醒管理的富国天惠持有宁德时代320万股,环比增持923万股;崔宸龙管理的前海开源公用事业持有宁德时代20073万股,环比增持5153万股;李晓星在管的银华心佳持有宁德时代19124万股,环比增持3878万股;冯明远在管的信达澳银新能源产业持有宁德时代16030万股,环比增持11638万股。

相较之下,郑泽鸿管理的华夏能源革新公布的一季报显示,宁德时代在该基金十大重仓股中减仓幅度最大。

针对这一调仓,郑泽鸿表示,新能源短期市场热度较高,某些环节的公司股价已经呈现短期泡沫化的倾向,因此基金在仓位上进行了一些调整,做了一些分散化配置。

站在长周期角度,郑泽鸿认为,新能源长期空间依然很大,汽车电动化的过程刚刚开始,未来将进入加速电动化的阶段。光伏平价时代也将到来,在一次能源角度,光伏发电占比提升空间依然很大,行业仍具备较大的投资机会。

就板块后市而言,郑泽鸿认为,看三年,新能源是很好的行业,过去三年收益率很高,看未来三年,也认为有较大收益率空间。但把投资周期缩短,比如看半年或者一年,因为静态估值在高位,参与者较多,完全有可能迎来较大波动。

“同时,我们以周期成长的眼光来审视这个行业,未来一年左右将是新能源产业链各个环节产能集中释放的时间点。”从中周期角度,他认为,行业的某些环节供需将面临向下的拐点,这些环节在投资上的表现或许不会那么好。因此,在这个时间点,建议投资者应该降低短期新能源收益率的预期,把眼光放长远,摆平心态,才能更好的应对波动。

这并未唯一一只减仓宁德时代的公募基金。Wind数据显示,截至一季度末,胡昕炜管理的汇添富价值创造持有宁德时代90万股,环比减持80万股,同时,他在管的汇添富消费行业持有宁德时代230万股,环比减持70万股;成雨轩管理的中欧远见持有宁德时代2031万股,环比减持6008万股。

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