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  美国商务部即将于27日公布2022年12月个人消费支出(PCE)价格指数。分析人士认为,这一受到美联储青睐的通胀指标同比有望继续回落,但可能仍不足以让美联储讨论暂停加息。美国经济或在持续加息的影响下陷入衰退。

  经济学家预计,即将公布的去年12月PCE价格指数或同比增长5%,剔除食品和能源价格后的核心PCE将同比增长4.4%,均有望降至2021年底以来最小涨幅。这一数据可能促使美联储在1月31日至2月1日召开的本年度首次货币政策会议时进一步将加息幅度降至25个基点,但仍不足以支持美联储暂停加息甚至降息。

  近月来,美联储高层官员的讲话都支持了将继续加息的猜测。美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)20日表示,美联储可以降低加息规模,在本月底的货币政策会议上加息25个基点,但他不支持美联储暂停加息。

  沃勒强调,“通胀不会奇迹般地消失。降低通胀将是一个更缓慢、更艰难的过程”。他认为,现在还不是宣布战胜通胀的时候,未来将支持继续收紧货币政策,美联储也必须在更长时间内保持较高的利率,而非在今年底前开始降息。

  与此同时,亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)也倾向于美联储在下次会议上小幅加息25个基点。费城联储主席帕特里克·哈克和波士顿联储主席苏珊·柯林斯都认为,小幅加息25个基点是合适的。

  普莱斯基金公司首席美国经济学家布莱丽娜·乌鲁奇(Blerina Uruci)指出,“PCE价格指数可能不会对美联储的加息路径产生太大影响”,美联储有可能在今后的每次货币政策会议上都加息25个基点。

  彭博社经济学家安娜·王(Anna Wong)、伊莱扎·温格(Eliza Winger)和尼拉杰·沙阿(Niraj Shah)认为,美联储有理由怀疑“通胀威胁已经过去”的观点。他们指出,按照美联储的计算方法,核心PCE价格指数同比涨幅仍徘徊在4%左右,几乎没有显示出放缓的迹象。

  法国巴黎银行(BNP Paribas)首席美国经济学家卡尔·里卡多纳(Carl Riccadonna)表示,“如果你想防止森林大火,你需要确保篝火的余烬完全熄灭。而美联储还没到那个地步”。他认为,美联储“可能想要更缓慢地前进”,不会选择暂停加息。

  在结束去年12月货币政策后发布的最新一期经济展望中,美联储官员认为截至去年底核心PCE价格指数或在4.8%左右,高于去年9月时预测的4.5%。根据彭博社的计算,如果要达到美联储的预测值,去年12月核心PCE价格指数环比涨幅或为0.38%,但截至目前市场普遍预计该指标环比涨幅或仅在0.3%左右。

  美联储对通胀前景过于悲观的预测让不少经济学家担心,过于收紧的货币政策或许会将美国经济拖入衰退。经济学家普遍预测,去年底美国经济增速将出现放缓,同时美国经济在今年出现衰退的概率大大提升。

  根据《华尔街日报》日前公布的最新季度调查结果,经济学家认为,高通胀和美联储为抑制通胀的政策努力将成为今年美国经济面临的最大风险。在美联储大举加息的背景下,美国经济在未来12个月出现衰退的概率高达61%。四分之三受访者认为,虽然美联储期望通过经济增长放缓而非完全收缩来降低通胀,但经济“软着陆”不会实现。

  根据预测,按年率计算,今年第一季度美国GDP或仅增长0.1%,第二季度降至收缩0.4%,第三季度GDP或零增长,第四季度恢复增长0.6%。2023年全年,美国经济或仅增长0.2%。

  根据彭博社1月早些时候对经济学家进行的一项调查结果,受支出停滞、商业投资减少和工业生产疲软拖累,今年第二和第三季度美国GDP将出现收缩,2024年美国经济衰退几率高达65%。

  德意志银行经济学家布莱特·莱恩(Brett Ryan)和马修·卢采蒂(Matthew Luzzetti)预计,美联储将保持紧缩政策,以恢复劳动力市场和价格平衡,而这一举措将导致失业率大幅上升和经济衰退。

  全球管理咨询服务公司EY-Parthenon首席经济学家格雷格·达科(Greg Daco)指出,美国房地产市场在抵押贷款利率上升的重压下正在下滑,制造业活动停滞不前。这两点均表明更广泛的经济衰退可能即将到来。他预计,持续的通胀、金融环境收紧和全球增长走软将导致美国经济在今年上半年陷入温和衰退。

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