里拉暴跌后，下一步是加息？

　　汇率暴跌的背后，是土耳其将回归“理性”的经济政策。

　　当地时间6月7日，土耳其里拉暴跌逾7%，创下自2021年历史性暴跌以来的最大单日跌幅，连续第12天走弱。

　　过去10年里，随着土耳其经济从繁荣转向萧条，里拉已经贬值了90%以上。

　　市场人士表示，这是一个“强烈的信号”，表明土耳其正在放松稳定措施，转向更正统的货币政策。

　　截至发稿前，美元对土耳其里拉汇率为23.099。

政策回归理性

　　当地时间6月3日，连任成功的土耳其总统埃尔多安在首都安卡拉宣誓就职，并宣布了新一届内阁成员名单。受外国投资者看好的前副总理穆罕默德·希姆谢克（Mehmet Simsek）被任命为财政部部长。

　　次日，希姆谢克表示，土耳其将回归“理性”经济政策，优先考虑宏观金融稳定性，主要目标是建立财政纪律、确保价格稳定，以实现可持续高增长。

　　“我们看到政策正常化正在发挥作用”，BlueBay资产管理公司的Tim Ash表示，“我认为我们将看到希姆谢克推动（土耳其央行）采取理性政策的影响。”

　　在竞选时，埃尔多安曾承诺延续非正统经济政策，在恶性通胀和生活成本危机下还将保持低利率。但受外汇强劲需求影响，里拉一直面临压力。

　　高盛集团在6月3日的一份报告中表示，里拉在12个月内将贬值至1美元兑28里拉，而之前的预测是22里拉。

　　在今日的下跌前，资产管理公司GAM的新兴市场债务总监Paul McNamara也表示，“我们认为里拉的公允价值可能低了15%左右，但在没有大量外部支持的情况下遏制贬值将是一项极其困难的任务。”

　　今年以来，土耳其政府动用了数百亿美元的外汇储备用于维持里拉的稳定性，截至上月，土耳其央行外汇储备已经触及-44亿美元的历史低点。

市场关注加息

　　尽管里拉暴跌，但其他领域表积极，显示出市场对土耳其政策转变的信心。

　　土耳其主要股指上涨了3.3%，将选举以来的涨幅扩大至22%，并扭转了今年的跌势；摩根大通指数显示，土耳其美元债券也扩大了涨幅，本周投资者持有土耳其美元债券比美国国债的额外收益率收窄了44个基点。

　　目前，市场关注的下一个重点是土耳其央行政策的转变。

　　土耳其央行的下一次议息会将于6月22日举行。

　　摩根大通和巴克莱银行均认为，本月将加息16.5个百分点，这将是土耳其央行自2010年以来规模最大的加息举措之一。巴克莱银行认为，10月份土耳其央行的关键利率可能会维持在35%。摩根大通则认为，到年底这一利率将在维持30%。

　　法国兴业银行（Societe Generale）预计本月将加息650个基点，之后，8月份将连续两次加息5个百分点，使基准利率从目前的8.5%升至25%。

　　在现任央行行长Sahap Kavcioglu任期内，土耳其基准利率从19%降至8.5%，5月的议息会上也没有释放任何改变央行策略的信号。

　　目前，市场仍在等待土耳其央行行长的任命。据路透社6月5日报道，埃尔多安正在考虑任命美国高级财务主管哈菲泽·盖伊·埃尔坎（hafize gaye erkan）为央行行长。据悉，埃尔坎曾在高盛集团及第一共和银行工作。

　　记者王哲希

索罗斯基金管理CIO Fitzpatrick：我们恐怕还会目睹更多的美国银行机构暴雷或倒闭

索罗斯基金管理CIO

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