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军工信息化主要系统建设!毫米波受益国防政策持续利好,产业链上市公司梳理

财经11月6日讯(编辑 笠晨)华西证券近期发布研报指出,看好雷达是提升武器装备信息科技化水平的重要部件。相比于微波其他波段,毫米波元器件尺寸小,易于小型化。目前毫米波已在雷达侦测、导弹制导、卫星遥感等军事领域以及车载、卫星通信、5G等民用领域得到全面发力,毫米波产业链有望持续爆发

毫米波是一种利用短波电磁波的特殊雷达技术。毫米波有源相控阵精确制导体制是近10年全球发展起来的精确制导新技术,兼有毫米波高精度、抗干扰的优势和相控阵波束指向灵活等特点,是目前精准打击型武器中最前沿的技术之一

国信证券熊莉等人在4月6日发布的研报中表示,国防预算增速重回7%,军工信息化有望受益。国防信息化建设已成为推动国防现代化全方位转型升级的重要力量。在传统国防将不断向质量效能型和科技密集型转变过程中,我国在雷达、卫星导航、军工电子、信息安全、军工通信五大应用领域取得了重大进展。

中信证券杨泽原等人在10月27日发布的研报中表示,国防支出坚实保障,国防军工信息化建设高景气度。十四五期间,政策历史性地提出了“2027 年实现建军百年奋斗目标”,成为国防和军队现代化阶段性目标任务的战略引领。

川财证券贺潇翔宇在10月24日发布的研报中表示,十四五期间,武器装备列装将由过去的研制定型及小批量建设进入放量建设阶段,军用雷达亦将实现批量列装。近期召开的二十大相比十九大而言更加突出了科技强军、提升战力的重要性。军工电子是提升武器装备信息科技化水平的重要纽带,其中军用雷达是作战系统的首要视觉传感器

毫米波市场主要增长来自移动通讯设备和图像观测系统。根据Grand View数据,到2025年毫米波在移动通讯领域市场将达到25亿美元,图像观测系统达到11亿美元。

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产业链方面,国内毫米波产业链在军工市场率先带动下趋于成熟,上市公司持续增加。产业链包括:1)TR芯片及组件包括:国博电子、铖昌科技、雷电微力、中瓷电子、卓胜微等;2)服务方面:霍莱沃;3)仪器仪表方面:普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、创远仪器等;4)PCB:深南电路、生益科技、沪电股份等;5)天线:盛路通信、通宇通讯;6)整机系统:中兴通讯、信科移动等。

华西证券宋辉等人在10月30日发布的研报中表示,相控阵天线是目前毫米波天线系统中最重要的一种天线形式,其中相控阵T/R芯片是相控阵雷达及组件重要成本,芯片在整个T/R组件中成本占比30%-40%左右。

相控阵T/R芯片产业链上游为晶圆材料,中游为相控阵T/R芯片及组件,T/R组件是相控阵天线的核心部件,涉及的公司为雷电微力、天箭科技、国博电子、铖昌科技等;下游主要应用于相控阵雷达领域。

具体来看,国博电子拥有大型电子器件研究所,设有砷化镓微波毫米波单片和模块电路国家重点实验室、国家平板显示工程技术研究中心;铖昌科技主营业务为微波毫米波模拟相控阵 T/R 芯片的研发、生产、销售和技术服务,提供基于GaN、GaAs和硅基工艺的系列化产品以及相关的技术解决方案;雷电微力主要从事以毫米波有源相控阵微系统的研究、开发、制造及测试;天箭科技代表产品为弹载固态发射机、新型相控阵天线及其他固态发射机产品。

山西证券骆志伟等人在10月20日发布的研报中表示,全军大规模装备更新已经持续多年,作为机载最关键设备的雷达,重点推荐国博电子等。国博电子整合中国电科五十五所资源,是国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台,定型产品多,具备技术和市场优势,标的稀缺性强。

值得注意的是,亦有分析人士指出,但要将毫米波应用于移动通信系统,也有诸多难点:毫米波的传输距离实在有限,要用在大规模覆盖上难度不小,高密度部署的话成本也颇高,这也是目前很多运营商比较头疼的问题。此外,成本高,过去毫米波器件/芯片一直用于军事领域而无法大规模商用。

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