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机构预计金价年底前跌至1650美元,但2023年有望反弹

根据Capital Economics的最新预测,尽管本周金价上涨,但金价仍有可能在年底前跌至每盎司1650美元,之后出现反弹。Capital Economics首席大宗商品经济学家Caroline Bain表示:“在经历了第二季度的大幅下跌后,我们认为金价现在接近周期性低谷。此外,随着市场考虑到美国收紧货币政策的前景,2023年金价应会略有回升。” 

自3月份金价达到每盎司2000美元上方的峰值以来,金价一直在回落,下跌了约11%。美元走强以及美联储通过大幅加息来对抗通胀的积极举措,推动了金价的下跌。她说:“金价自3月份达到最近的高点以来已经下跌了11%。大部分的下跌可以被牢牢地归咎于美元的升值。毕竟,以其他主要货币计价的金价表现要好得多。美国实际国债收益率上升也起到了一定作用。”

本周,金价在跌至每盎司1700美元后企稳,甚至试图上返每盎司1800美元。截至发稿时,12月Comex黄金期货报178190美元,当日下跌044%。

她指出:“经济增长放缓和非能源类大宗商品价格暴跌表明,美国收紧货币政策的力度小于投资者此前的预期。最近几周,10年期国债收益率下降,美国股市回升,美元回落。”

Capital Economics预计金价自3月以来将下跌,理由是美元前景强劲,抵消了乌克兰战争引发的更多避险资金流入带来的好处。

她补充道:“我们最近修正了对美国市场的预测。我们现在预计,到2022年底,10年期美国国债收益率将小幅上升至3%左右(之前为4%),到2023年底为275%,这也意味着实际收益率预期将上升。”“与此同时,鉴于我们认为美国经济将比欧洲和亚洲其他发达经济体表现得更好,而且利差将继续有利于美元,我们继续预测美元将从现在开始小幅升值。”

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因为这种宏观前景,对2022年剩余时间里黄金的预测仍基本为负面。但她指出,这种情况在2023年将发生变化。她说:“全球经济前景和乌克兰战争的影响仍存在巨大的不确定性……不过就目前而言,我们预计金价将在2022年底前进一步小幅下跌至每盎司1650美元,然后在2023年再次开始上涨。”

短期内,印度珠宝需求可能会减弱,原因是进口税从75%上调至125%,以及卢比贬值,这将给价格带来压力。另一方面,而鉴于全球油价上涨,中东的需求可能会保持强劲。

她表示:“总而言之,我们预计黄金珠宝的需求量将与2021年基本持平。根据世界黄金协会的数据,2022年上半年珠宝需求低迷,同比下降2%。在对价格敏感的印度市场,自4月份以来的价格下跌可能也是一个诱因。”

预计ETF持有量将继续回落,但仍将维持在历史高位附近,这也将对金价构成压力。

积极的一面是,各国央行继续增加黄金储备,尤其是土耳其和埃及。她指出:“这将足以抵消美债收益率上升、美元升值、ETF资金外流和珠宝需求受限对金价的拖累。”

北京时间8月4日11:32,现货黄金报 176989美元/盎司。

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