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华尔街最乐观!小摩:美经济明年若陷入深度衰退 美联储料降息救市

财经上海9月22日讯(编辑 黄君芝)摩根大通表示,尽管美联储在2022年以史无前例的速度激进加息,但其可能会在2023年做出完全相反的举动——降息救市。

华尔街最坚定的大多头、摩根大通首席股票策略师Marko Kolanovic在周三最新发布的一份报告中指出,在严重的经济衰退成为现实、企业盈利大幅下降的情况下,美联储将采取“降息救市”的举措。

今年以来,美联储一直在积极加息。而在最新公布的利率决议中,美联储一如市场预期、再度加息75个基点,将联邦基金利率区间上调至300%-325%,使之达到2008年次贷危机后从未见过的水平。

不过,在美联储发布利率决议后,鲍威尔在新闻发布会上发出了截然不同的信号,他表示,有可能改变政策立场,并认为通胀预期似乎得到了很好的控制。

鲍威尔指出,“加息的速度取决于未来的数据,在某些时候,我们会放慢加息速度。”

联储或会过度收紧

摩根大通报告指出,加息需要一段时间才能渗透到经济中,这意味着在经济增长放缓之际,美联储过度收紧的风险仍旧存在,因为其关注的指标有些滞后。

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摩根大通CEO戴蒙在周三国会听证会证词中写道,“许多美国人都感受到了痛苦,消费者信心继续下降。虽然这些乌云正在地平线上积聚,但即使是最优秀和最聪明的经济学家也存在分歧,不知道这些风暴是会演变成一场重大的经济风暴,还是事态没有想象中那么严重。”

小摩指出,目前需要关注的一个关键指标是失业率是否开始上升,因为自去年12月以来,失业率一直保持在4%以下。8月份的失业率从7月份的35%小幅升至37%。

Kolanovic说,“如果失业率开始大幅上升,经济陷入长期或深度衰退,那么企业盈利的下降可能会更加明显。”

但报告话风一转,认为这种情况并不意味着投资者应该抛售股票,因为美联储可能会重新回到多年来一贯的放松货币环境的做法,即降息。

“即使在这种不利的情况下,我们相信美联储的降息幅度也将超过目前市场对2023年的预期,从而支撑股市,并推高市盈率,”他补充称。

Kolanovic最终认为,如果经济形势开始恶化,降息速度可能会大幅加快。

他总结说,2023年美联储可能对市场持友好态度,加上投资者的低仓位和长期通胀预期下降,这表明,即使明年经济放缓,股市在当前水平的下行空间也有限。

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