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国信期货早评:美石油钻井平台持续增加,油价震荡偏弱

锌镍:国内各地疫情加重,锌逢高做空,镍暂时观望;

周五晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨023%。欧洲天然气期货价格上行,能源危机对锌价支撑暂时较弱。国内锌精矿供给趋向宽松,11月精炼锌产量环比增加。需求端,镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率下行。库存方面,LME库存持续下行,国内上期所库存、社会库存继续下行。需求端,镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率均下行,疫情对终端需求影响明显。近期国内新冠确诊病例数量上升速度较快,且范围较大,工业品上周虽有政策支撑,但实际需求或进一步走弱。交易上对锌建议保持逢高做空的操作。

周五晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌134%。镍铁方面,印尼钢厂存在减产预期,后续印尼镍铁回流量将持续增加。需求端,疫情影响加重,不锈钢库存累库。合金端,高镍价对民用订单纯镍需求压制仍存。硫酸镍方面,供需两旺局面持续,但终端10月新能源汽车产量环比下行。镍基本面偏空,但关税问题或有扰动,镍交易上暂时保持观望。

贵金属: 美元略有反弹 金银震荡运行;

周五晚间,COMEX黄金期货上涨05%报1754美元/盎司,COMEX白银期货上涨02%报21430美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2302主力合约报40828元/克,上涨022%;沪银2212主力合约报4944元/千克,上涨016%。周五晚间,美元指数略有上行,金银震荡。美联储公布11月会议纪要,首次提及对明年经济陷入衰退的预期,且对高通胀和劳动力市场紧俏有了一定降温的表述。绝大多数参会者支持放慢加息步伐,表示这有利于在货币政策滞后效应影响具有不确定性的情况下,美联储对就业和通胀目标实现情况的评估。美国11月Markit PMI陷入全面收缩,随着经济增长的压力逐渐浮现,而通胀同时高位回落,贵金属上涨趋势已逐渐明朗,白银在光伏需求提振下,则因低库存受到更多商品属性的支撑。关注黄金1680美元/盎司和白银198美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

苹果:小幅上涨 冲高持续性待观察;

周五,苹果期货小幅上行。主力合约AP2301宽幅震荡,收8171,较上一交易日涨049%,减仓1万手,持仓14万手。多数产地苹果收储工作已经基本完成,我们预计入库量变化或较有限。新季苹果库存量处于五年历史偏低位置已成定局。供给端确定,后期驱动或将转为需求方面,目前产地交易不旺,受公共卫生事件影响,近期甘肃静宁地区包装工无法前往冷库进行包装工作。操作建议震荡偏空思路对待。

花生:弱势依旧;

周五,花生期货大幅下跌。主力合约PK2301午后深跌,收10416,较上一交易日跌155%,增仓04万手,持仓11万手。产地上货量有限,对于低价接受度也一般。目前驻马店新白沙花生通货米收购价格10700-11000元/吨,原料出货不多。操作建议震荡思路对待。

生猪:需求表现乏力 生猪走势偏弱;

周末生猪现货走势以震荡为主,各地涨跌调整不一,全国均价为2183元/公斤,较周五微跌。往后来看,近期部分市场反馈制腊需求逊于预期,消费受到疫情及经济形势偏弱的影响亦较大,而9、10月月的二次育肥生猪面临出栏,短期供需面表现偏空,后期关注二次育肥消化节奏。操作上,震荡偏弱对待。

玉米:上市偏慢提振 玉米走势偏强;

周五夜盘玉米期货震荡为主,主力C2301暂报2928元,较上个交易日涨041%。因疫情影响运输、种植成本增加提升农户惜售心态及吉林地区鼓励上栈存储,目前国内新季玉米上市节奏偏慢,另外东北产区产量下降,而用粮企业库存偏低,有一定被迫补库的动力,继续支撑玉米现货市场,并对期货盘面形成提振。操作上,多单谨慎持有。

油脂:原油走低 美豆油震荡收跌;

周五CBOT豆油期货收盘下跌,主要原因是豆油出口销售低迷,国际原油期货走低。1月期约收低049美分,报收7171美分/磅。受此影响,夜盘连豆油高开低走,震荡回落。

周五BMD棕榈油期货上涨,11月迄今的棕榈油出口数据强劲而产量下滑。2月毛棕榈油报收4,134令吉/吨,较上一交易日上涨94令吉。周一为马来西亚公共节日,马来西亚衍生品交易所休市一天。受此影响,连棕油夜盘高位调整。

周五ICE加油菜籽期货收盘下跌,美豆油走低拖累市场。1月期约收低770加元,报收81290加元/吨。受此影响,夜盘郑菜油低位震荡。国内油脂市场自身需求疲软拖累,走势明显弱于外盘,市场呈现外强内弱格局,随着1月合约即将进入交割前月,减持换月开始,市场波动加剧。短线操作为宜。

豆类:阿根廷多空因素扰动 美豆窄幅震荡;

周五CBOT大豆期货收盘略微上涨。阿根廷天气持续干旱,造成大豆播种严重耽搁,支持了豆价。不过阿根廷实施新的大豆美元政策,美国大豆出口销售不振,制约豆价涨幅。1月期约收高025美分,报收143625美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕高开低走,多头高位平仓,伴随着交割前月的临近,多空开始离场移仓换月。市场波动加剧。短线交易为宜。

白糖: 原糖收跌 供应预期增长;

原糖期货收低,巴西糖厂使用更多的甘蔗生产食糖。03合约下跌022美分/磅,跌幅为11%。基本面上巴西制糖比继续上调,糖厂生产更多的糖而非乙醇。11月上半月,巴西生产食糖较10月下半月翻了一番。印度出口也较为强劲,第一批配额发放后,将发放第二批配额,签约出口已经达到400万吨。郑糖偏弱运行,跟随外盘调整。总体来看,短期内外价差支撑郑糖价格,基本面上随着广西开榨逐步增加供应存在压力。操作上建议短空持有。

棉花: 美棉大幅走低 出口数据打压;

美棉因出口数据欠佳大幅走软。03合约下跌272美分/磅,跌幅为33%。美棉盘中大幅走弱。11月17日当周止,2022/23年度陆地棉净销售-1164万包,下一年度净增123万包。美元走强也对于棉花价格带来较为明显的打压。郑棉跟随外盘调整。短期主产区公共卫生事件影响减弱,运输或也有望逐步恢复。基本面上需求压制明显,棉价难言乐观。建议短空交易为主。

聚烯烃:短期低位偏强震荡;

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周四夜盘塑料2301收涨052%、PP2301收涨120%。中期看新装置陆续投产,进口窗口继续打开,供应压力逐步增加,而疫情反复打压信心,年底下游需求季节性走弱,市场进入累库周期,基本面承压运行。短期供应压力不大,下游工厂刚需采购,石化库存缓慢去化,且成本端支撑尚存,盘面低位震荡运行,关注新装置投产进度。建议短线交易。

PTA:盘面延续偏弱震荡;

周五夜盘TA2301收涨063%。终端需求延续疲态,聚酯及织机开工下滑,PTA控货支撑近端现货,期现基差高位波动, 但未来PTA新线投产,供应压力逐步增加,聚酯库存居高不下,需求负反馈风险累积,PTA市场预期累库。成本来看,PX/石脑油价差预期收敛,PTA加工费中性,成本支撑力度减弱。PTA短期跟随成本波动,关注油价走势及聚酯减产。建议震荡偏空思路。

燃料油:原油下挫 燃料油震荡;

周五夜间,国际油价持续下跌,燃料油震荡。欧盟逐步实施对俄罗斯能源制裁,目前市场观望情绪浓重,欧盟计划在2023年初取消使用俄罗斯石油制品,导致俄罗斯向亚太地区供应的燃料油数量可能上涨,供应宽松导致市场观望情绪较高。目前新加坡市场高硫燃料油裂解价差持续高位,市场对燃料油估值过低,建议暂时观望,等待G7对俄原油限价政策以及欧盟对俄能源制裁落地。

沥青:原油走弱 沥青震荡;

周五夜间,国际原油下挫,沥青震荡。目前市场需求正在逐步减弱,受天气因素影响,北方部分工程项目已经收尾,南方还有部分刚需支撑,北方炼厂出现降价出货的情况,北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据,截至11月23日,全国沥青炼厂开工率为4576%左右,供应持续宽松。本周全国沥青炼厂库存率约为324%%,需求不足导致库存逐渐回升。前期沥青走势偏弱,原油持续高价,沥青裂解价差出现一定修复。

原油:美国石油钻井平台持续增加 油价维持震荡偏弱;

上周五WTI原油下跌178%,报收于7655美元/桶,国内原油SC2301夜盘下跌297%,报收于5559元/桶。美国活跃石油和天然气钻井平台连续第四周增加,通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止11月23日的一周,美国在线钻探油井数量627座,比前周增加4座;比去年同期增加160座。七国集团为俄罗斯原油出口设置限制价格未能达成一致,预计欧盟成员将举行进一步会谈,争取在12月5日的最后期限之前达成协议。技术面,油价短期或维持震荡偏弱。操作建议:震荡偏空思路操作。

橡胶:宏观政策利多 胶价震荡偏强;

夜盘沪胶RU2301上涨181%,报收于12950元/吨。当前轮胎厂家开工运行持稳为主,全钢轮胎开工维持在六至八成,半钢轮胎开工维持在七至九成,近期开工再提涨节奏已暂缓。轮胎市场出货表现一般,多地区物流运输缓慢,并且市场心态并不积极。国内宏观政策面实施持续宽松货币政策,有助于稳定经济,对轮胎未来需求有提振作用。技术面,胶价RU2301短期震荡偏强,关注上方13000附近压力情况。操作建议:震荡偏多思路操作。

焦炭焦煤:冬储补库 双焦偏强震荡;

周五夜间,焦炭2301低高位开盘,震荡偏强运行,报收2800,上涨315,涨幅114%。伴随焦炭提涨落地,焦企利润好转,开工积极性有所回升,开工率周环比微增。需求方面,铁水产量周环比延续下滑,但下游库存偏低,近期采购积极性有所增加。焦企出货顺畅,总库存延续下降。期货盘面偏强震荡,建议短线操作。

周五夜间,焦煤2301高位开盘,震荡运行,报收2200,上涨275,涨幅127%。疫情影响,国内煤矿开工率周环比小幅下滑,蒙煤通关车数维持高位。焦企亏损情况缓解,厂内原料库存低位,市场对冬储补库仍有预期,现货成交好转。期货盘面偏强震荡,建议短线操作。

铁合金:硅铁产量大增 锰硅供需平衡;

锰硅:周五晚间黑色系商品上涨。目前从原料来看,锰矿库存偏高,但锰矿成本亦高。从生产来看,北方锰硅生产微利,南方无利润。锰系协会倡议减产但产量未见实质性减少,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国5986%,较上周增088%;日均产量28038吨,增182吨。锰硅目前基本供需平衡,建议观望为主。

硅铁:周五晚间黑色系商品上涨。本周(1125)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国4476%,较上期增111%;日均产量16366吨,较上期增1085吨。五大钢种硅铁(周需求):234953吨,环比上周降044%,全国硅铁产量(周供应):1145万吨。价格回暖后,硅铁产量大增。建议逢高沽空为主。

螺纹钢:原料推升走势 逢高沽空为主;

螺纹钢期货主力周五夜盘涨152%至3747元/吨。上周上海钢联日度建材成交均值138万吨,同比下降294%,但周五成交151万有所回暖。上海钢联出炉的新一周供需数据较差,螺纹钢表需大幅回落至291万吨,环比减少21万吨;螺纹钢产量284万吨,库存降幅明显趋缓,市场旺季不旺。上海钢联数据比较符合每日线螺成交预期的表需。表需大幅回落。但原料端强势推升期螺。在需求没有转暖的前提下,仍然建议投资者逢高沽空为主。

玻璃:政策利好 延续震荡;

周五夜盘玻璃主力合约延续震荡,政策面继续对房地产加大刺激力度,推动保交楼,市场情绪回暖,盘面在此推动下一度冲高。产业端面临季节性淡季,需求弱势。供应端加速向下,库存维持高位。玻璃在跌破成本后,继续下跌空间较小,预计维持区间震荡,操作上建议区间操作。

铁矿石:利好发酵 延续上行;

周五夜盘铁矿石震荡上行,截止收盘,铁矿石01合约涨25至763,涨幅339%。国内对房地产政策支持力度加大,多家银行加大对地产企业授信贷款,市场情绪转强,利好发酵推动上行。不过产业端维持弱势,终端需求回落,钢厂延续减产,铁水产量回落。盘面偏强震荡,上行压力增大,操作上短线操作。

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