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国信期货日评:鲍威尔未释放更多鹰派信号,白银显著上涨

贵金属:鲍威尔未释放更多鹰派信号 白银显著上涨;
周四,黄金白银期货震荡上涨。截至14:30,沪金主力合约AU2302暂报40706元/克,上涨030%,沪银主力合约AG2302暂报5103元/千克,上涨328%。鲍威尔今晨讲话表示最快12月就会放缓加息步伐,已在足够限制性的政策上取得了实质性进展,并未释放超预期的鹰派信号。美国10月职位空缺回落至10334万人,劳动力供需紧俏小幅缓和。美元指数回落,金银震荡偏强,白银显著上涨。美联储11月会议纪要首次提及对明年经济陷入衰退的预期,且对高通胀和劳动力市场紧俏的有了一定降温的表述。11月Markit PMI陷入全面收缩,制造业PMI报476跌破荣枯线创近30个月来新低,反映需求大幅下行。随着经济增长的压力逐渐浮现,而通胀同时高位回落,贵金属上涨趋势已逐渐明朗,白银在光伏需求提振下,则因低库存受到更多商品属性的支撑。关注黄金1680美元/盎司和白银198美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

苹果:交通或恢复 出货速度有望提升;
周四,苹果期货大幅上涨。主力合约AP2301开盘走高,较上一交易日涨2%左右,减仓1万手,持仓13万手。截至2022年12月1日,全国冷库目前存储量约为87684万吨,单周冷库库存量减少13万吨,出货量不及去年同期。主要是甘肃、山西等产区影响,但交通或逐渐恢复,出货速度有望提升。操作建议震荡思路对待。

花生:震荡运行 关注上货情况;
周四,花生期货小幅上涨。主力合约PK2301偏弱震荡,较上一交易日涨04%左右,持仓9万手。部分地区交通受限,产地上货量不多,交易情况一般。油厂部分或将陆续停机,到货量也有限。操作建议震荡思路对待。

豆类:多头离场 连粕高位回落;
周四连粕市场高位回落,多头离场盘面减仓下行,由于现货、基差回落加快,连粕相对抗跌。国际方面,CBOT大豆震荡调整。美豆粕需求强劲,买粕卖油套利增加给市场带来一定的影响。近期美元大幅回落,给大宗商品带来提振。国内方面,汇易网报价显示,国内豆粕现货大幅回落,较昨日跌幅50-200元/吨不等。基差也从前期的千元回落至600-700元/吨不等,现货、基差的加速回落,连粕相对获得一定的支撑。不过伴随着市场供给增加预期增强,豆粕现货压力或将增加,连粕高位抛压仍将持续。短线交易为宜。

油脂:美豆油大幅下挫 油脂震荡走低;
周四油脂期货震荡回落,品种差异化凸显,菜油领跌油脂,相对而言豆油略显坚挺。江苏豆油价格区间波动,当地市场主流豆油报价10230元/吨-10330元/吨,较上一交易日上午盘面小跌50元/吨。广东广州棕榈油价格区间波动,当地市场主流棕榈油报价8590元/吨-8690元/吨,较上一交易日上午盘面小跌50元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动,当地市场主流菜油报价13100元/吨-13200元/吨,较上一交易日上午盘面小跌100元/吨。周四BMD毛棕榈油期货下跌,芝加哥豆油期货暴跌,令吉汇率坚挺带来额外压力。CBOT豆油电子盘大幅下挫,早盘一度下跌近4%。市场的走低一方面来自于市场买粕卖油套利的打压,另一方面本周晚些时候美国环保署将会公布新的生物柴油掺混要求。美国农业部目前预测2022/23年度美国豆油在生物柴油行业的用量达到118亿磅,要想实现这一预期,EPA需要公布非常高的掺混要求。市场担忧美国豆油在生物柴油行业的消费远未达到美国农业部预测的目标。从国内基本面来看,油脂走势略显分化,连棕油走势更多跟随马棕油而动,近期随着菜籽、菜油到港的增多,菜油供给压力体现,菜油领跌,相对而言豆油需求好于其他油脂则略显支撑。近期油脂市场影响因素复杂。短线参与,快进快出。

生猪:现货小幅反弹 期货震荡上涨;
周四生猪期货震荡反弹,主力LH2301暂报20720元,较上日结算价涨115%。现货方面,据汇易网,河南生猪报价226元/公斤-231元/公斤,较昨日小涨04元/公斤;山东生猪报价227元/公斤-233元/公斤,较昨日持平。近期生猪连续下跌后,养殖端有一定扛价心理,现货价格初现企稳迹象,往后来看,目前生猪出栏均重仍处于较高水平,反映大体重猪保有量仍偏多,随后春节临近,后期大肥猪出栏压力仍存,生猪市场走势的关键落在消费能否有效承接上,考虑到疫情反复及偏弱经济形势,预计消费释放低于往年旺季的可能性较大,预计后猪价反弹空间有限。操作上,观望。

棉花:郑棉高位运行 短线交易为主;
周四,郑棉早盘冲高后维持震荡,成交放量,持仓增加。中国棉花信息网显示,现货指数价格下挫,3128B指数较前一日下跌41元/吨,报14932元/吨。国际市场强势带动,棉价跟随反弹。国内棉市来看,公检量大幅回升,疆棉运输或逐步恢复。但短期疆棉出疆恢复速度仍较慢。多空因素均有,操作上建议短线交易。

白糖:郑糖冲高回落 空单离场;
周四,郑糖早盘后震荡回落,成交略有放大,持仓小幅增加。现货价格持稳。国际市场来看,糖价整体维持19-20美分之间的震荡。巴西生产数据强劲,且印度出口进度较快。但北半球集中上市还需等待。国内基本面来看,面临阶段性供强需弱局面。但短期持续下挫消化一定利空,期货价格与现货价格升水缩窄。操作上建议空单获利离场。

玉米:上粮略增 玉米调整;
周四玉米期货下跌,主力C2301暂报2884元,较上个交易日跌042%。现货方面,据汇易网,东北玉米价格出现高位回调,华北玉米价格继续走软,因到货量明显增加,南方销区行情部分回调。其中,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2930-2940元/吨,较昨日下调10元,广东蛇口新粮散船3080-3100元/吨,呕吐毒素1000ppb以内,集装箱一级玉米报价3130-3150元/吨,较昨日下跌20元,

寒冷天气来袭提振需求,欧洲天然气价格上升9%

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东北深加工企业新玉米收购价零星走低,黑龙江深加工新玉米主流收购2660-2750元/吨。近日深加工企业门前到车量大幅增加,显示售粮心态有所好转,但用粮企业库存偏低,后期补库需求仍存,或限制跌幅,后市关注上量持续性。操作上,观望。

原油:美国原油库存骤降 油价短期维持震荡偏涨;
周四国内原油价格小幅冲高回落。欧佩克及其减产同盟国进一步减产的预期不明朗,欧盟还在就俄罗斯原油价格上限进行谈判,这可能对该国的石油出口产生进一步影响。美国原油库存骤降、美元走软以及对需求复苏的乐观气氛,国际原油价格大幅上涨。上周美国原油净进口量骤降1210万桶,炼油厂开工率继续上升,商业原油库存大幅度减少,然而汽油和馏分油产量增加而需求下降,库存增加。美国能源信息署数据显示,截止2022年11月25日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8082亿桶,比前一周下降1398万桶;美国商业原油库存量419084亿桶,比前一周下降1258万桶。关注OPEC+产量政策变化,由于俄罗斯原油产量持续增加,欧佩克是否会进一步减产,仍有待观察。技术面,油价短期维持震荡偏涨。操作建议:谨慎看涨。

橡胶:宏观持续利好 胶价维持震荡反弹;
周四沪胶冲高回落,小幅收涨。现货方面,卓创资讯数据显示,今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面上调100-150元/吨,听闻少数套利盘加仓接货,越南胶整体买盘气氛尚可。主流参考价格如下所示:21年全乳价格为12150-12200元/吨,越南3L/混合胶价格为11450-11550元/吨附近,实单具体商谈。国内云南产区陆续进入停割,但国外供应释放旺季周期。主要下游轮胎行业基本以稳为主,由于物流运顺恢复缓慢,货源流转不畅,整体来看内销环境表现低迷导致企业开工较难有所提升。国内宏观面实施宽松货币政策,持续出台政策为房地产提供融资需求,有助于稳定经济,防控政策进一步优化调整,也有助于全面复工复产,对轮胎未来需求有提振作用。技术面,胶价RU2301短期震荡偏强,关注上方13000附近压力情况。操作建议:震荡偏多思路操作。

PTA:低位小幅反弹;
周四TA2301收涨078%。卓创数据,现货报盘参考期货2301升水230-290元/吨自提,参考商谈5415-5485元/吨自提,下周货源报盘参考期货2301升水240元/吨自提,买卖气氛一般。部分终端提前放假,需求持续走弱,本周PTA集中检修,但基差走弱收敛, PTA加工费中性,在油价不大跌的情况下,成本端支撑盘面,关注油价走势及新装置投产进度。建议短线交易。

聚烯烃:盘面震荡分化;
周四塑料2301收涨077%。现货局部上调,下游需求变化不大,多谨慎观望,卓创数据,线性华北报价8100-8300元/吨,华东报价8300-8550元/吨,华南报价8450-8700元/吨。
周四PP2301收跌013%。现货窄幅波动,贸易商随行出货,下游接货谨慎,卓创数据,拉丝华北报价7750-7850元/吨,华东报价7730-7850元/吨,华南报价7950-8050元/吨。
年底供需预期走弱,市场进入累库周期,但短期供应压力不大,石化库存维持中性,且宏观面有降准及防控优化利好,盘面低位偏强震荡,关注新装置投产进度。建议震荡思路。

燃料油:宏观预期不足 燃料油走势偏弱;
周四,国际原油价格震荡,燃料油小幅下挫。受宏观因素影响,全球经济衰退预期持续扰动市场,船用油市场预期偏弱。欧盟逐步实施对俄罗斯能源制裁,目前市场观望情绪浓重,欧盟计划在2023年初取消使用俄罗斯石油制品,导致俄罗斯向亚太地区供应的燃料油数量可能上涨,供应宽松导致市场观望情绪较高。目前新加坡市场高硫燃料油裂解价差持续高位,市场对燃料油估值过低,建议暂时观望,等待G7对俄原油限价政策以及欧盟对俄能源制裁落地。

沥青:沥青震荡 需求不足;
周四,国际原油震荡,沥青震荡。目前市场需求正在逐步减弱,受天气因素影响,北方部分工程项目已经收尾,南方还有部分刚需支撑,北方炼厂出现降价出货的情况,北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据,截至11月30日,全国沥青炼厂开工率为4677左右,供应持续宽松,目前市场其他原油相关商品价格表现一般,虽然生产沥青利润较前期有所下降,但是炼厂开工率持续上涨。本周全国沥青炼厂库存率约为3308%,需求不足导致库存逐渐回升。前期沥青走势偏弱,原油持续高价,沥青裂解价差出现一定修复。

螺纹钢:表需继续回落 螺纹震荡为主;
周四螺纹钢期货主力高开后震荡略有回落。上周上海钢联日度建材成交均值138万吨,同比下降294%。本日上海钢联出炉新一期供需数据,其中螺纹钢表观需求继续下降至280万吨,比上周下降11万吨,螺纹钢总库存开始回升,钢材垒库早于往年。五品种钢材产量925万吨,环比回升5万吨,表观需求933万吨,环比回落13万吨。供需较差,但市场预期防疫政策改变后需求能有所回暖。但尚未有实质性数据支持之前,建议投资者逢高沽空为主。

铁合金:标志性钢厂开启钢招 观望为主;
锰硅:周四锰硅期货震荡为主。目前从原料来看,锰矿库存偏高,但锰矿成本亦高。从生产来看,北方锰硅生产微利,南方无利润。锰系协会倡议减产但产量未见实质性减少,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国5986%,较上周增088%;日均产量28038吨,增182吨。锰硅目前基本供需平衡,建议观望为主。
硅铁:周四硅铁期货高开回落。(1125)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国4476%,较上期增111%;日均产量16366吨,较上期增1085吨。五大钢种硅铁(周需求):234953吨,环比上周降044%,全国硅铁产量(周供应):1145万吨。价格回暖后,硅铁产量大增。建议逢高沽空为主。

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