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股债齐跌!花样年、新力控股信用评级接连遭下调 中国房地产开发商违约担忧加剧、恐陷入恶性循环?

对中国房地产开发商违约的担忧日益加剧,引发这些开发商的股票和债券周二(10月5日)暴跌,信用评级再次被下调,资金紧张的中国恒大集团命运的不确定性削弱了投资者人气。

恒大地产曾是中国最畅销的房地产开发商,目前正面临着中国有史以来规模最大的债务重组之一,该公司正努力应对逾3000亿美元的债务,其中包括近200亿美元的海外债务。

上月,该公司未能偿还两批美元债券的票面利率,目前正匆忙出售资产以偿还债权人,在过去几周优先偿还国内银行。

中国最大的借款人之一可能破产,引发了人们对全球第二大经济体房地产行业蔓延风险的担忧。与此同时,债务缠身的中国同行因即将发生违约而受到评级下调的打击。

中国房地产债券和股票遭遇沉重抛售压力,此前一天,花样年控股集团表示,未能按时偿还2.06亿美元的国际市场债务。

在此之前,评级机构下调了该公司的评级,理由是违约后复苏前景疲弱,以及对该公司信息披露和治理做法的担忧。

这家房地产开发商在一份声明中表示,将评估拖欠还款对集团财务状况的潜在影响。

周二,房地产开发商新力控股的评级也遭到下调,此前该公司宣布,某些子公司未能就在岸融资安排支付利息。

标普全球评级公司(S&P Global Ratings)下调了对新力控股的评级,称该公司遭遇了“严重的流动性问题,偿债能力几乎枯竭”。

它说,该公司可能会对10月18日到期的总计2.46亿美元债券违约。

新力控股拒绝就评级下调置评。

“自恒大危机以来,投资者对中国开发商的还款能力变得更加担忧和关注,”香港经纪公司CHIEF Securities首席证券业务主管Thomas Kwok表示。

他表示,流动性问题加剧,因为许多开发商无法发行新债进行再融资,而且由于新规,他们通过出售房产筹集现金的能力下降。

“对于实力不够强的开发商来说,这将是一个恶性循环,因为市场上没有足够的流动性供所有人使用。”

市场影响

评级下调以及近期可能出现的离岸债务违约,将加大中国开发商获得新资金的压力,以偿还未来两年到期的近3000亿美元债券。

花样年控股集团有限公司发布了一则短暂停牌公告表示,公司股份于2021年9月29日上午9时起在联交所短暂停止买卖,直至另行通知。根据这份公告所披露的消息,花样年的停牌与债券违约密不可分。

少数负债最重的公司债券价格暴跌,佳兆业集团和建业地产下跌。

IHS Markit的数据显示,中国主权债务风险敞口的保险成本也面临压力,5年期信用违约互换跳升4个基点,至16个月高位。

伦敦一位不愿透露姓名的新兴市场信贷分析师表示:“所有这些公司的融资成本都大幅上升,这实际上是一种蔓延风险。”“如果整个房地产行业面临压力,这可能成为一个需要解决的大得多的问题,所以我认为,中国当局现在最好介入,试图限制其影响。”

中国从10月1日开始放假7天,监管机构最近没有就恒大及其困境发表任何具体评论。

然而,中国央行上周三敦促金融机构与相关部门和地方政府合作,保持房地产市场“稳定健康”发展,维护住房消费者的利益。

以开发商发行为主的中国高收益债券指数跌至2020年疫情爆发以来的最低水平,自5月份以来下跌了近20%,而美国和欧洲的可比指数则出现了反弹。

周二,一个追踪在香港上市的内地地产股的指数下跌了1.8%,而香港基准股指上涨了0.3%。

广州富力地产和融创中国控股的股价分别下跌了约10%。恒大旗下电动汽车部门的股价在周一上涨后有所回落。

恒大的美元债券近几天小幅走强,但仍处于令人沮丧的水平。

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