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财报季即将在本周展开,由摩根大通、高盛、花旗、富国银行等金融公司揭开序幕。美国银行则预测,标普500指数成分企业的盈利有望在第三季度持续成长,但供应链问题、工资上涨的压力将愈来愈高。

美国银行策略师Savita Subramanian发表研究报告指出,第三季度是企业盈利的“成败”(make or break)时期,并预测供应链瓶颈、Delta变种病毒以及通胀压力将带来不利因素。

美国银行将标普500指数成分企业第三季度的每股盈余预估值下修2美元至49美元(年增27%),增长率远不如第二季度的88%,Subramanian预期公司财报表现虽将符合分析师的预期,但指引恐怕会“不好看”。

Subramanian指出,虽然第二季度公司的利润率创下历史新高,但不少企业坦言难以转嫁成本通胀。她说:“自那时以来问题日益恶化,供应链相关报导增加了74%,来自中国的船舶运费上升20%,美国西岸港口积压的货物也写下历史最高纪录。”

美银的报告指出,工资通胀造成的问题与供应链一样大,因为根据美国经济分析局(BEA)估计,工资占私营部门总成本的40%,除此之外,中国经济成长趋缓、原油及天然气价格高涨,也对美企的盈利能力构成风险。

Inverness Counsel投资策略主管Tim Ghriskey表示,财报季即将展开,市场变得有些谨慎,供应链问题对某些公司及特定领域的冲击可能会高于其他产业。

值得注意的是,有数家企业已发布指引预警,联邦快递(FedEx Corp.)称,劳动力短缺正推高工资以及加班费的支出,全球运动品牌龙头Nike则下修2022会计年度的营收预估,并警告年底的假期购物旺季恐出现货物延迟,理由是供应链紧张和运费成本飙升。

摩根士丹利则警告,市场估值还未完全反映企业面临的供应链困境,另外,非必需消费品产业刚好处于供给短缺、物流及劳工成本上扬的暴风圈,预测该板块将出现较为严重的回调。