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高盛终于多翻空!大幅下调美股目标价 预计年底前再跌4%

财经9月23日讯(编辑 刘蕊)在美国通胀降温速度不及预期,美联储持续会务加息镰刀之际,此前一直乐观看多美股的高盛也不得不低头认错,大幅下调美股目标价。

美东时间周四,高盛将标普500指数的年底目标价从此前预测的4300点下调至3600点,称利率上行前景的大幅转变将拖累美股估值。这意味着高盛预计在今年剩余的时间内,美股还要继续下跌超4%。

通胀压力下,高盛不得不从多转空

在此前,高盛对美股前景仍报以总体看多的态度,并乐观预计美股在今年剩余时间有望上涨。

在9月12日的报告中,高盛的大卫·科斯汀(David J Kostin)等策略师曾表示,他们认为押注美国比押注欧洲更安全,但自那以后,标普500指数的表现一直落后于斯托克欧洲600指数。而且在当时的报告中,科斯汀团队还预计,如果美国通胀显示出明显的缓解迹象,美国股指有可能在年底反弹至4300点。

而美国8月CPI数据很快给了高盛一记响亮的耳光。

9月13日,美国劳工部公布的数据显示:美国8月CPI同比增长83%,虽较前值85%有所回落,但是仍然高于市场预期的81%。核心CPI同比增长63%,预期61%,前值59%。这一数据直接导致标普500指数当日大幅跳水432%,并随后开启连续数日的跌势。

在通胀降温速度不及预期、美联储大幅加息的压力下,科斯汀团队也不得不推翻此前的结论,将其标普500年底目标价从4300点下调至3600点,这意味着预计美股将较本周四收盘价(375799点)继续下跌42%。

美联储加息背景下硬着陆已不可避免?

在本周的美联储决议上,美联储主席鲍威尔已经暗示,他将冒着经济衰退的风险抗击通胀,这引发了人们对央行可能破坏全球经济增长的担忧。

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高盛策略师们在报告中写到,大多数股票投资者已经接受了美国经济硬着陆不可避免的观点,而他们现在更关注的是经济衰退到来的时间、规模和持续时间。在这样的框架下,标普500指数3个月、6个月和12个月目标分别为3400点、3150点和3750点。

高盛此前预计,美国2022年底实际利率将在05%左右,而目前,高盛将这一预期调升到了15%。

策略师们在报告中写道:

“我们的经济学家现在预测,联邦公开市场委员会将在11月加息75个基点,12月加息50个基点,2月加息25个基点,使基金利率达到45%-475%的峰值。”

高盛建议采取防御性配置

高盛表示,其最新预测的风险仍偏向下行,因为经济衰退的可能性越来越大——如果美国出现经济衰退,企业盈利将减少,收益率差距将扩大,美国基准股指将跌至3150点的低点。

高盛表示,过去几年,美股估值与实际收益率一直步调一致,但这种关系最近出现了错位,对股市构成了风险。

高盛策略师们报告中写道,在高盛估值模型中较高的利率情景下,支持美股市盈率达到15倍,较此前预测的18倍下调。

高盛建议,在当前不确定性日益加剧的环境下,投资者可以采取防御性配置,建议持有具有优质属性(如强劲的资产负债表、高资本回报率和稳定的销售增速)的股票。

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