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多位分析师学者解读政治局会议:释放哪些重要信号?

财经4月29日讯(记者 黄靖斯、吴昊)中共中央政治局4月29日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作,中共中央总书记习近平主持会议。围绕本次会议,卖方分析师、专家学者等多方观点第一时间进行了解读。

中信证券首席经济学家明明分析,总体来看,此次中央政治局会议内容丰富,召开非常及时,对于当下市场比较关注的一些问题,如疫情防控、稳增长、海外地缘政治危机、全球通胀、大宗商品涨价影响以及近期资本市场波动,都给出了明确答案。预计后期随着一系列政策落地,市场预期和运行都会更加平稳。

值得注意的是,“稳”字同时是各方观点普遍认为最重要的政策信号之一。记者留意到“稳”字在本次会议全文中出现多达16次,包括经济要稳住、要稳住市场主体、稳定和扩大就业、促进房地产市场平稳健康发展、保持资本市场平稳运行等。

关于资本市场,本次会议也有重要着墨,涉及注册制、平台经济、长期投资者等。野村证券首席经济学家陆挺表示,有关部门对平台经济、化解房地产企业风险等问题逐一回应,释放重磅信号,对稳定市场信心提供了有力政策保障。监管部门释放的新信号、稳预期储备的新举措、强化监管合力的新要求,将稳定资本市场提升到了新高度,有利于改善市场预期,增强投资者信心。

利好消息的释放也随即带动今日午后A股、港股的应声大涨。其中三大指数今日午后开盘拉升集体大涨,上证指数收复3000点整数关口,创业板指领涨。两市超300只个股涨停、超4400只个股上涨。截止收盘,上证指数涨241%,深证成指涨369%,创业板指涨411%。港股方面亦全线拉升,至发稿前,恒生指数涨逾31%,恒生科技指数涨逾85%。

“稳”基调下,专家与卖方重点关注哪些内容?

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒分析,本次会议强调了“稳增长、稳就业和稳物价”三大关键任务和“疫情防住、经济稳住、安全发展”三大明确要求,要求努力实现全年经济社会发展预期目标。

英大证券研究所所长郑后成认为可重点关注经济增长目标、宏观政策发力重点、内需、房地产调控、提振消费等多个看点,具体来看:

宏观层面上,第一,“疫情要防住”是当前的首要任务与第一要求,是“经济要稳住”的前提条件,也是“发展要安全”的必要条件。第二,会议认为当前“稳增长”面临新挑战,但是要“扎实稳住经济”,“努力实现全年经济社会发展预期目标”。第三,会议指出,“要加大宏观政策调节力度”,并明确指出“增量政策工具”,“加大相机调控力度”,“把握好目标导向下政策的提前量和冗余度”,这就意味着二季度是宏观政策发力的关键阶段,5月是全年宏观经济关键月份。

此外仍需关注基建、地产和消费。在“要全力扩大国内需求”的背景下,以基建为代表的有效投资是关键,需要“全面加强基础设施建设”;在房住不炒的大背景下,“支持各地从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求”意味着房地产市场调控将继续边际放松;会议指出,“要发挥消费对经济循环的牵引带动作用”。新冠肺炎疫情在收入增速与场景式消费两个层面影响消费增速,在这种情况下更要提振消费,充分发挥其宏观经济“压舱石”的作用。

对本次会议的召开,中泰证券首席分析师杨畅最直观的研判是“对经济可以乐观”,现有政策需要加快落地,关注增量政策工具。在疫情逐步可控后,关注消费进一步发挥对经济循环的牵引带动作用。

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杨畅认为具体影响涉及四大方面,一是常态化核酸监测点的覆盖面有望进一步扩大,二是努力实现全年经济社会发展预期目标有利于调动各方工作积极性,三是房住不炒大原则下,更加支持各地从当地实际出发完善房地产政策;四是促进平台经济健康发展,通过出台和完善具体政策举措,都将有利于推动平台企业,在合法合规条件下的进一步健康发展。

针对注册制改革,释放哪些重要信号?

本次会议对资本市场发展也有重要着墨,其中“稳”同样是关键词,主要涉及三大方面内容,一是稳步推进股票发行注册制改革,二是积极引入长期投资者,三是保持资本市场平稳运行。

会议指出,要及时回应市场关切,稳步推进股票发行注册制改革,积极引入长期投资者,保持资本市场平稳运行。值得注意的是,这与此前“全面实现股票发行注册制”的提法有了些许变化。

中信证券明明认为,提及稳步推进注册制以及引入中长期资金,对于稳定市场预期具有重要作用。

野村证券首席经济学家陆挺表示,本次会议释放的新信号、稳预期储备的新举措、强化监管合力的新要求,将稳定资本市场提升到了新高度,有利于改善市场预期,增强投资者信心。

国金证券赵伟团队认为,会议提出“要及时回应市场关切”,稳步推进股票发行注册制,或缓解市场对供给冲击的担忧。

中金公司投资银行部执行负责人、董事总经理龙亮也表示,股票发行注册制改革是我国资本市场的重大改革,也是进一步落实国家战略、提升直接融资比重、降低系统性风险、强化资本市场资源配置功能的关键举措。

“随着注册制改革稳步推进,A股市场吸引力将进一步提升,资本市场也能更好服务国家战略。”龙亮说,注册制改革有助于丰富金融产品和服务供给,提高金融体系适配性,平抑宏观杠杆的波动,更好防范化解系统性金融风险。注册制下,IPO定价更加市场化,更能发挥机构投资者的专业投研定价能力。同时,以注册制为牵引,司法体制、退市机制、做市制度、多层次市场建设等资本市场全要素、全链条的改革也将全面统筹推进,更好服务经济高质量发展。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林则表示,注册制改革可能聚焦在新股发行节奏。他认为新股发行可能进一步完善机制,从而使得IPO对市场流动性的稀释作用降低,同时通过拓宽长期资本投资渠道为资本市场补充流动性。

另外,招商基金研究部首席经济学家李湛表示,在稳步推进注册制的过程中,建议从三方面入手,一是在注册制改革过程中,向更多企业开放进入资本市场的通道,扩大资本市场容量;二是紧抓注册制的基本内涵,以注册制改革推动资本市场基础设施建设;三是稳步推进资本市场机构化与国际化,让更多主体参与到多层次资本市场中,让市场更加活跃繁荣。

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