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5月10日机构对金融市场观点汇总

5月10日,机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总,不少机构看跌美股,对未来经济前景也不是很乐观。

1高盛和华尔街同行开始松口:标普500指数今年不好玩;

纵然万般不情愿,华尔街还是不得不面对2022年的一个新现实:今年不是股市的好年份。 上周,瑞信下调了对标普500指数的预测。高盛、美国银行和摩根士丹利现在也预言股市今年将比较困难。 美联储正处于激进的加息周期之中,预计将拖累美国企业盈利和经济增长造成压力。这可能削弱股市的关键支撑——此前,从2020年3月疫情爆发到去年年底,宽松货币政策帮助标普500指数上涨超过100%;
David Kostin牵头的高盛策略师在客户报告中写道,就算美国免于衰退,股市也看起来风险很大。 经济——以及最终对于股价——的最佳情境,可能包括一段时期的有限股市回报。在通胀路径明确之前,波动率将保持高位;
当然,这些预言尚未出现在这些银行的正式预测中。截至4月中旬,外媒跟踪的策略师对标普500指数年底目标点位的预期中值为4875点。该指数目前略高于4000点

2MKM Partners看跌美股;

MKM Partners首席市场技术分析师JC O’Hara:美股可能会继续走低,因为我们还没有看到足够的技术面证据表明触底过程已经开始,技术指标还不够超卖,成交量曲线几乎没有显示出(多头)真正投降的迹象

3澳新银行:现货黄金有望上探2050美元/盎司;

从技术面看,黄金一旦突破1930美元/盎司将确认看涨趋势,有望上探此前高点2000-2050美元/盎司。美联储激进加息、更快的量化紧缩、美元走强以及俄乌冲突缓解,是金价可能面临的主要不利因素。较高的通胀风险和挥之不去的地缘政治紧张局势可能会抵消其中一些风险。需要关注未来美联储对通胀超预期上行的反应,因为这可能会影响实际利率。我行认为短期关键支撑水平在1850美元/盎司,失守则容易回撤到1800美元/盎司。料未来几天交易区间维持在1850-1930美元/盎司

4德国商业银行:投机者抛售黄金、白银;

美元坚挺和美债收益率进一步上升继续对黄金构成压力。过去两周,彭博跟踪的黄金ETF一直录得资金净流出,美国商品期货交易委员会(CFTC)数据也显示,投机者也在进一步撤离黄金。过去三周共计有约153吨黄金通过期货市场被出售,料是期间金价大跌100美元或5%的主因。投机者过去三周削减了64%的白银净多头头寸,通过期货市场抛售了4180吨白银,期间跌近3美元或11%,跌幅大于黄金

5高盛:不管是否出现经济衰退,美国市场前景不是特别光明;

①高盛集团策略师David Kostin认为,即使美国避免了经济全面衰退,但美国市场的前景也不是特别光明。Kostin表示,对经济和市场价格来说,最好的情况可能是回报持续受限。即使在我们的基本情况、非衰退情况下,围绕估值的风险也倾向于下行;
②标准普尔500指数连续第五周录得下跌,为2011年6月以来最长跌势,周一美国股指期货暗示跌势可能延续。今年以来,由于创纪录的通胀数据、经济放缓以及美联储为抑制通胀飙升而采取的积极紧缩措施,风险偏好和估值都受到了拖累。同期,基准股指已累计下跌逾13%;
③Kostin表示,在通膨回落的路径明朗之前,美国市场的波动幅度仍将很大,Kostin补充称,金融状况趋紧和市场流动性不佳,使市场很难出现3月底那种规模的短期反弹。高盛认为,对投资者来说,唯一的好消息是在最近的回落之后,大部分坏消息现在可能已经体现在市场上

6惠誉:沙特阿拉伯银行业的经济活动正在良好复苏,油价飙升支撑着政府支出

7MKS PAMP:美联储收紧货币的速度影响未来金价走势;

①根据MKS PAMP提供的分析,金价有两种选择:跌至每盎司1300美元或飙升至每盎司4000美元。但这完全取决于美联储收紧货币政策的速度;
②按照缓慢的加息周期情况,即逐步上调利率,

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金价可能在五年内达到每盎司4000美元;
③另一方面,快速上涨周期可能引发黄金大幅抛售,五年内金价将跌至每盎司1300美元

8摩根大通高排名策略师:“鹰派峰值”已至 建议增持风险资产;

摩根大通一名策略师建议客户减少现金和政府债务敞口,把资金转移到信贷。他表示,鉴于美联储反驳了在未来几个月加息75个基点的可能性,以及英国央行在上周政策会议上强调了经济增长风险,市场已经达到了“鹰派峰值”。货币政策鹰派程度低于预期的前景以及良好的企业资产负债表等因素都表明现在是增加风险敞口的时候

9中金:适度超配A股与港股海外资产由低配上调为标配;

中金公司认为,在政策面以外,5月份国内与海外基本面也可能出现一些积极变化,建议对风险资产谨慎乐观,适度超配A股与港股,海外资产由低配上调为标配。国内股指既受益于疫情边际改善与政策支持,同时估值相对较低,风险溢价提示未来一年股指有望跑赢债指15%以上。从流动性角度看,信贷脉冲也提示国内股指未来1-2个季度有不错表现

10贝莱德将欧洲国债评价上调至中性,表示鉴于能源冲击对经济增长的打击,欧元区加息的市场定价过于强硬

11巴克莱 (LON:BARC):美股偏向于下行;

巴克莱银行分析师Maneesh Deshpande:我们预计市场将保持波动,由于滞胀风险继续增加,股市偏向于下行。虽然我们不能低估熊市的急剧反弹,但认为上行空间有限

12Sanctuary Wealth指出美股复苏的途径;

Sanctuary Wealth首席投资官JeffKilburg:这是重大的资产重新定价,也是严重失衡,而这是由美联储政策刺激和推动的。我认为股市短期内见底、市场复苏的唯一途径是,美联储是否有能力利用其工具箱中的工具来稳定利率。10年期国债收益率需要回到3%以下

13美国银行策略师:强劲的美国公司业绩无法掩盖经济放缓迹象;

美国银行策略师表示,尽管美国公司业绩良好,但经济放缓的迹象很明显,因为领先指标急剧下降,利润率预期降温。对“需求疲软”一词的提及跃升至2020年第二季度以来的最高水平。美国银行的指引率、盈利修正率和企业信心指数均降至2020年第二季度以来的最低水平,加剧了对经济衰退的担忧。即便在没有经济衰退的情况下,2023年盈利增长也面临风险,预计会比共识预期低8%。第一季度业绩依然稳健,比共识预期高6%,所有11个行业都高于预期。

大摩警告:当下处于数十年来最难预测的宏观经济时代;

①对全球经济衰退的担忧持续升温,在过去三个月中,摩根士丹利将全球增长预测下调了170个基点,而通胀压力却在上升。该行的全球首席经济学家警告,我们生活在几十年来最混乱、最难以预测的宏观经济时代。导致全球经济走向衰退的因素是显而易见的。即使在没有衰退的基本预测情景下,美国股市也会出现进一步大幅抛售;
②这意味着,从疫情中复苏并超额盈利的、尤其是那些针对消费者需求飙升的快消公司,他们的好运行将不久。此外,上升的利率和下降的经济增长,从来都不利好公司估值。大摩的基准预测情景是,美国将避免经济衰退,但无论如何,市场都将不得不面对衰退不断上升可能性;
③分析认为,目前,即使部分国家二季度GDP出现连续的小幅度收缩,加强财政政策与疫情的消退应该会带动经济反弹。分析认为,欧洲对俄罗斯石油的禁运并不是既定事实,只有当从俄罗斯进口的所有能源,包括天然气都突然被切断的情况出现时,欧洲才会步入衰退。而美联储正在探索通过让经济放缓以控制通胀的货币政策,但一旦“用药过猛”,美联储愿意改变策略

美股全线暴跌,道指跌超650点,国际油价跌超6%

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