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今早中国股市并未出现暴跌,这有利于全球情绪。预计FOMC将不会对缩减的时间下定论,并且由于加息预测的中值最终可能会保持不变,今天晚些时候美元可能会出现一些跌势。

以下是荷兰国际集团本交易日(9月22日)对下列货币的一些分析:

美元:

今天对风险资产而言是平静的一天,恒大已就明天到期的2025年5.8%债券的利息支付进行谈判的消息,有助于限制中国股市的损失,因此,美国股指期货开盘向上,大宗商品货币今天上午兑避险资产上涨。尽管恒大事件似乎仍然是本周市场走势的关键,但今天的FOMC利率公告也同样重要,市场共识非常明确:美联储不会太强硬,并且将重申加息不会在缩减后立刻开始,这意味着央行还不会宣布缩减购债规模,关于缩减的时间也不会有明确表示。

如果美联储遵循这个脚本,对市场和美元的影响应该是中性的,然而,我们认为美联储“位图”预测产生的影响将不会是中性的,尽管市场目前预计2022年几乎不会加息,但我们认为位图中的某些预测将向左移动,表明2022年将首次加息,而不是2023年。我们认为这种变化可能足以削弱鲍威尔主席一直倡导的缩减和加息之间脱钩的想法,并最终推高美元,因为这将为利率预期的上升留下相当大的空间。

但我们倾向于认为位图的中值仍将显示,首次加息在2023年,市场预期也确实更倾向于这种情况,因此这对美元的影响(在这里为负面)与加息在2022年相比应该更小。不过,如果位图的中值不变,我们认为美元应该会承压,因为这将提供一个信号,表明鲍威尔加息与缩减脱钩的说法,在FOMC内部能得到稳固的支持。

预计高收益新兴市场货币和G10大宗商品货币将受益于位图不变,尤其是挪威克朗和加元等货币,因为它们不会像澳元和新西兰元那样直接受到中国动荡的影响。

欧元:

今天欧元区的数据和事件日历都非常平静,因此欧元/美元的所有走势都将受到美元的推动,就FOMC的影响而言,如果美联储传达的信息超乎预期的鹰派,应该会导致欧元/美元因美元走强而走弱,但无论如何,低收益欧元受到的冲击应该会小于高贝塔值货币。

由于我们的基本假设是与预期相比,美联储将是中性/温和鸽派,我们可能会看到欧元/美元今天晚些时候回升至1.18,然而,正如上一部分强调的那样,欧元的上涨应该比大宗商品货币的涨幅更小。

英镑:

英镑是过去五天中表现最差的G10货币(兑美元-1.4%),英镑最近一直在巩固其顺周期性质,因此,近期市场情绪波动是该货币疲软的主要原因。与此同时,英镑的表现不佳可能表明,市场对英国央行在明天宣布政策时能够坚持其乐观基调的信心减弱。今天,FOMC会议后美元的一些疲软可能为英镑/美元提供支撑,并可能促使该货币对反弹至1.37。

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