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欧元区昨天8月份总体CPI的意外上行,使欧洲央行内的鹰派开始行动,并引发了欧洲债券市场的抛售,9月9日欧洲央行会议变得更加有趣,欧元/美元可以在短期内保持支撑。

以下是荷兰国际集团本交易日(9月1日)对下列货币的一些分析:

美元:

在上周鲍威尔的讲话受到广泛关注之后,本周市场注意力更多地转向了欧洲。对于美元本身,即使周五出现了强劲的非农就业数据(今天的ADP就业数据估计为63.8万),也并不意味着美元必须强劲反弹,它确实可以巩固美联储可能在9月宣布并从11月开始缩减的观点,但鲍威尔领导下的鸽派美联储似乎不太可能以强硬的态度,提前或以激进的缩减规模惊讶市场。

周五前美元处于中性到略微疲软的环境,让其他地区的故事有机会脱颖而出,智利昨晚意外加息75个基点,并加入了巴西等国的行列,采取了一些非常激进的紧缩政策。巴西今日公布二季度GDP,9月下旬有望再次加息100个基点。大宗商品外汇的反弹速度出人意料地迅速,而中国PMI指标的疲软迄今并未对其产生太大影响。

欧元:

欧洲央行鹰派人士昨天出现,并利用3%的总体通胀主张减少大流行紧急购买计划(PEPP),荷兰央行行长Klaas Knot和奥地利央行行长Robert Holzmann都不会赞同一场非常鸽派的会议,预期他们会在9月9日的欧洲央行会议上证明自己的立场。

今天,欧洲央行副行长Luis De Guindos对逐步减少紧急刺激措施的必要性更加模棱两可,但他在接受El Confidencial采访时的语气是乐观的,并承诺在下周的会议上上调欧洲央行的增长预测。

除非我们在本周晚些时候听到鸽派的消息,否则欧洲央行将在9月进行PEPP辩论的想法,可能会为欧元和德债收益率提供更多支持,我们的策略团队认为该收益率将进一步上涨510个基点。然而,我们的团队认为像央行行长拉加德这样的超级鸽派不会让欧洲央行在美联储之前出现“缩减”。

我们曾认为美元会走弱,但欧元/美元将难以突破1.1850区域,现在,鉴于9月9日的欧洲央行会议变得更加有趣,预计欧元/美元将保持支撑,但可能需要一些中间派官员转向缩减,才能使欧元/美元决定性地突破上行。欧洲央行的延斯魏德曼(Jens Weidmann)今天将发表讲话,他的鹰派观点应该已经得到充分体现,但一些强而有力的评论,可能会使欧元/美元再次回升至1.1850。

英镑:

欧元/英镑在欧元走强的支持下小幅走高,但目前似乎还没有充分的理由让欧元/英镑大幅突破0.86,欧洲央行下一步的决定仍然存在很多不确定性,而英国央行可能在2022年末寻求启动紧缩周期。本月晚些时候当北爱尔兰贸易调整的延期到期,并且伦敦和布鲁塞尔之间的情绪可能再次恶化时,欧元/英镑有更大的突破机会。